股匯投資表現理想 外匯基金上季賺536億 未來數月料續利好

        外匯基金受惠各項投資理想表現,尤其股匯方面,今年首三季的投資收入按年急增逾一倍至一千八百九十八億元,創歷來新高。單計第三季,則錄得五百三十六億元投資收入,按年升近一成四。金管局總裁陳德霖相信,市場樂觀情緒似乎仍會持續數月,將利好外匯基金的表現。

        外匯基金第三季股票投資賺三百三十二億元,按年減少百分之六,主要因為港股投資收入減少一成四至一百四十四億元,海外股票投資收入則微增至一百八十八億元。債券及外匯投資分別賺一百零七億元及九十七億元,按年分別大增六成七及逾十一倍。然而,該季的外匯投資收益明顯較首兩季少,加上尚有其他投資項目未入帳,以致全季的表現較第一、第二季遜色。對此,陳德霖表示,外匯表現主要受匯率天天變動影響,但隨著非美元資產出現升值,實際首三季整體的外匯收益不俗,達四百四十億元。

  在首兩季的強勁表現帶動下,外匯基金首三季的投資收入破紀錄,期內單是股票投資共賺逾千億元,在眾多投資中,尤以海外股票投資表現最出色,首三季錄得五百八十九億元收益。他說,現難以將外匯基金的季度回報作年度化計算,惟截至九月底,以資產計算,回報率超過百分之五;又說外匯基金首三季的巨額投資收入亦受惠近四萬億元的資產規模。

  展望外匯基金第四季的表現能否力保全年投資收入續創新高,陳德霖表示,九月尾以來股市仍然造好,迄今外匯基金表現不俗,至於往後表現將視乎風險會否出現,「現時市場估值咁高,回吐、回落的可能性和風險都相當大」。他不會就第四季的回報作具體預測,因為市場千變萬化,難以估計,但指金融市場的樂觀情緒似乎在未來數月仍會持續,這應有助外匯基金的表現。

  另方面,陳德霖指出,市場正存在兩大潛在風險,一是美國的通脹和利率升幅走勢未必如市場預期般溫和,二是地緣政治局勢或有惡化的可能性,從最新局勢發展可見,朝鮮半島形勢並無好轉,市場或低估了有關風險,一旦情況惡化,將影響全球金融市場,屆時香港亦難獨善其身。因此,儘管首三季外匯基金的回報理想,但他強調不應太側重短線投資表現,因為外匯基金的法定目標是維持貨幣、金融穩定,故需保持充足的流動性,而中長期目標是維持香港的購買力。

  對於金管局在利率趨升下會如何調整外匯基金的組合,他回應稱,金管局不時對外匯基金的投資組合採取適當的措施,倘認為利率有機會上升,則會適當地調低投資組合的平均年期,以減低利率上升對債券估值的影響。

  隨著金管局共推八輪收緊按揭的逆周期措施後,按揭成數要求已愈收愈緊,以致經常有市民抱怨無力付首期置業,尤其首置人士,故不時有聲音建議金管放寬按揭成數。然而,金管局總裁陳德霖表明,目前未有跡象顯示樓市會轉向下行周期,故暫不考慮放寬按揭成數,他又指,港息將會跟隨美息上升。

  本港樓市已連升十多個月,是否已呈泡沫,陳德霖表示,樓市過熱情況已在加劇,因樓市持續上升,雖然五月金管局推出第八輪的逆周期措施後,七、八月份的樓市的成交量及成交金額在一、二手市場均見回落,但九月份交易量又再反彈,惟仍過早評論樓市走勢,金管局需要更多時間觀察市場發展。

  被問及金管局會否考慮放寬按揭成數,陳德霖稱,金管局會不斷監察樓市的發展,將視乎風險評估,因應樓市周期的演變而作出調整,而現時樓市仍處上升周期之中,暫未見有跡象顯示樓市出現下行周期,所以「我們對於放鬆措施暫無考慮」。

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