內地航線每季加幅不逾5% 民航票價新改革 刺激內航股大升

        發改委及民航局在狗年農曆新年之前決定,將展開新一輪民航票價改革,主力針對內地航線。受消息刺激,內地航空股大升。三大航空股之中,以中國國航(753)升幅最多,曾升逾10%,收市升6.2%,報10.5元;南方航空(1055)亦曾最多升10.66%,收市升4.3%,報8.8元;東方航空(670)最多升10.42%,收市則倒跌2.2%,報6.1元。

        內地上周五發佈《關於進一步推進民航國內航空旅客運輸價格改革有關問題的通知》,5間及以上航空運輸公司參與營運的國內航線,國內旅客運價實行市場調節價,由航空運輸公司依法自主制定。

  每間航空公司每航季可以上調的航線條數,即涉及按市場調節價的經濟艙旅客無折扣運價,原則上不得超過上一航季運營市場調節價航線總數的15%;每條航線每航季無折扣運價上調幅度累計不得超過10%。

花旗最看好東航

  花旗發表報告認為,這為內地航空股打開盈利提升的空間,維持對行業看好的看法。花旗指票價機制放寬是重要一步,容許內地航空公司獲得加票價,從而令盈利得到具體提升。花旗看好內地航空業,最看好東航,其次是國航,第三才是南航,目標價分別為7.03元、10.76元、9.19元。

  海通證券分析,根據2017冬春航季時刻表,當前尚有1664條航線實行政府指導價,800公里以下航線佔12.6%,800公里以上航線佔87.4%。800公里以上、21大主協調機場互飛航線實行政府指導價的有131條(實行市場調節價的14條),佔0.3%。

  由分析可見,與高鐵形成直接競爭的800公里以下航線比例已非常小,大多為航空公司定價權較高的中長航線,且核心航線大多仍然實行政府指導價。該行指有13條目前仍按政府指導價的航線,若全價票提升10%,則未來的航季能帶來共40.9億元人幣稅前利潤。

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