MSCI納234隻A股 「入摩」料吸400億美元

  A股終於獲納入MSCI(摩根士丹利資本國際)指數。MSCI明晟昨天公佈,將234隻中國A股納入MSCI指數體系,數目較市場預期更多。該批A股將會在6月1日正式成為MSCI多個指數的成份股,並預期在今年9月,在指數的比重將會調高。

  市場估計,A股「入摩」之後,將會吸納多達400億美元的資金進入內地,未來5年更會增至2300億美元。內地股市昨天在MSCI的利好消息之下向好,與港股的弱勢背道而馳,A、H股的差價拉闊。一如所料,MSCI明晟昨天為旗下各個指數檢討成份股組合之時,宣佈將中國A股一併納入,涉及234隻A股,比起早前中金預計的229隻略多。MSCI明晟指出,在6月1日首階段納入A股之時,該等股份只有2.5%的市值計入指數。按照上述2.5%的納入因子計算,A股佔MSCI新興市場指數的比重為0.39%,而在MSCI中國指數的比重,則為1.26%。到了今年8月,MSCI指數將再進行檢討,屆時A股的納入因子將由2.5%增至5%,在各個指數的比重自然亦會相應增加,例如在在新興市場指數的比重將增至約0.8%,而8月的檢討結果將會在9月正式實施。

  不少基金都以MSCI指數作為比較基準,A股納入MSCI指數體系,將會推動外資進入A股市場,對內地股市發展意義深遠。在A股「入摩」之後,指數基金自然要按比例買入A股,至於主動型基金會買入幾多A股,則較難估計,因此市場對資金流入的估算差異甚大。

A股比重將不斷提高

  中金估計,以2.5%的納入因子來說,將會推動102億美元流入A股市場,以5%來說則會多達212億美元。至於摩根資產管理則較為樂觀,認為以5%納入因子來說,單計指數基金已有66億美元流入A股,而主動型基金的數額可能是此數的5倍,因此流入資金的總數可能多達400億美元。摩根資產管理又認為,A股在MSCI指數的比重日後將不斷提高,在5年之後佔新興市場指數的比重可能增至9%,連同在其他指數的佔比,將會帶來2300億美元的資金流入。

記者 劉雲青


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