證券無紙化明年諮詢 首階段僅納一成企業

        籌備超過16年的證券無紙化計劃,監管機構及業界將在明年1月發表聯合諮詢文件,預計在2至3年後正式實施。據了解,為了避開技術困難,首批實施無紙化的公司,只限新股以及在本港註冊的上市公司,換言之,大約只有一成多的上市公司納入首階段的無紙化程序。

        證監會、港交所以及香港證券登記公司總會已成立研究無紙化的工作小組,稍後三方將會聯合推出諮詢文件,現時監管機構正和證券業界進行「摸底」的軟諮詢工作。不少散戶仍然持有實物股票,為了避免市場震盪,證券界普遍認為無紙化應該先由新股做起,據悉監管機構亦認同這種看法。

新股率先實行

  至於已上市公司方面,從香港註冊公司開始改革,主要是考慮法律技術問題。在2015年立法會三讀通過《2014年證券及期貨及公司法例(無紙證券市場修訂)條例草案》,對《證券及期貨條例》、《公司條例》等多項法例作出修訂,確保實施證券無紙化之後, 不會和現有法例有衝突。因此,從香港註冊的上市公司實施無紙化,在技術上較容易推行。至於在開曼群島、百慕達等海外地區註冊的上市公司,則需要進一步研究。

  按照港交所資料,截至去年底,在本港上市的1794間公司當中,僅207間在香港註冊,佔總數約11.5%;在開曼群島註冊的最多,有843間,其次為475間的百慕達以及228間的中國內地。不過,在香港註冊的很多是市值較大以及股份流通較活躍的公司,該等公司去年佔港股總市值的29%,以及佔市場總成交的19.4%。

  香港的證券無紙化計劃,早於2002年已開始著手研究,當年證監會已就此發出首份諮詢文件。經過十多年醞釀之後,估計尚有2至3年,才可以正式進行。除了要預留時間正式諮詢各界意見之外,更關鍵的是如何更改現有的中央結算系統。在無紙化之下,中央結算系統的運作方式必須修改,相關的規則亦要重新撰寫,然後進行系統測試。此外,證券行等中介機構的電腦系統亦須修改以及進行測試。由於程序繁複,當局初步預計大約需時2至3年籌備。

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