內房發千億高息債 加快收回款項減風險

        受內地樓市嚴謹調控影響,內房企業下半年銷售放緩,開發商感受到資金回籠壓力,對資金的需求緊逼,發債頻密成為11月最重要的內房行業現象,與之相伴的是發債數量和成本急升。據本報統計,11月內,逾30間內房獲准發行大額融資,本港上市的超過10家,合計數額達1000億元,票面息率均接近10%或以上,高於去年平均融資水平。

        分析人士表示,2015年及2016年融資環境寬鬆,彼時內房競相發債,這批債券多於今明後年將會到期。他稱,現時的融資環境對於房企業的資金鏈承受壓力是巨大考驗,在目前的條件下,開發商必須加快回款速度,保證現金流穩定,降低資金風險。

  踏入11月,內房進入發債高潮期,四大龍頭企業紛紛宣告發債——於29日,融創(1918)公告,擬額外發行4億美元於2020年到期的優先票據,年利率8.625%;22日,碧桂園(2007)發行總值78.3億元可換股債券,票息率4.5%,該公司9月時還發行兩筆合計金額9.75億美元優先票據,息率分別為7.125%及8%;恒大(3333)本月內合共發行28億美元優先票據,票息率最高13.75%,為同級債券最高;萬科(2202)半年來亦是,共發行10筆共計205億元人民幣的超短期債券及中期票據。

融資成本達10%

  同策諮詢研究院分析師張宏偉認為,房企不惜高利率發債,表明房企面臨資金缺口、短期償債壓力大,從企業項目淨利潤率角度看,房企正在為保住現金流而放棄利潤。

  他並指出,房企11月的發債審批速度較前幾個月有所加快,但這並不意味房企融資環境放鬆。10月份房企融資金額按年下跌五成,或是導致11月融資猛增的原因,但實質上資本市場並未改變,行業資金鏈仍然緊張。另外,房企發債數量大增,並不能從根本解決企業內的資金問題。

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