合和停牌傳提私有化 或須斥150億購街貨

  合和實業(054)昨日早上突然停牌,旋即惹來市場不少揣測,認定合和必有大動作。有消息人士指,合和可能提出私有化計劃。據了解,昨日為大股東兼主席胡應湘的83歲「牛一」,他一如過往,在公司與公司員工及友人慶祝生日時,就主動提及有意私有化合和實業,更表明合和股價「太平」,希望俾機會合和股東有選擇收取現金套現的機會。合和停牌前報26.45元,市值逾229億元,若落實私有化計劃,料大股東須掏至少150億元收購街貨。

  合和實業現時市值229.75億元,而市值相對的帳面淨值比率僅為0.44,相應的資產值可高達522億元,變相目前市值較資產值有近六成大折讓。

  值得留意的是,據其2018至18年中期報告顯示,截至今年9月底,合和旗下的兩大項目悅來酒店及合和中心二期酒店部份,分別有隱藏價值29.85億元及22.3億元,合共52.15億元,並合共為每股增加6元的隱藏價值,市場相信是大股東提出私有化的一大誘因。

兩大項目隱藏價值成誘因

  據其2017至18年年報顯示,大股東胡應湘於今年六月底止,持有股權28.1%,其子胡文新持股權3.32%,兩人合共持有約31.42%。以昨日市值計算,大股東須拿出約157.56億元,收購除其自身及其子以外的股權,即約68.58%。另外,截至今年9月底,合和實業持有淨現金82.75億元,連同銀行備用設施,可動用現金約130億元。

  雖然目前股價有利大股東作私有化,但仍需過小股東一關。過去五年的合和股價,最高造31元,而事實上,合和自上市以來,股價最高亦只在93年12月底一度升至32.573元,然而該公司於98年11月股份五合一,以此計算,當年高峰期股價在股份五合一後,高達162.865元。加上其資產值達522億元,相當於每估資產值逾60元,以現時26.45元的股價計,有56%折讓,相信亦是私有化的誘因。


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