平保滙豐不在港回購 業界倡庫存股看齊國際

  中美貿易戰開打,拖累港股上兩周累計跌了2135點,市場普遍估計調整會持續。跌市下,推行股份回購會是支持股價方法。上月,渣打銀行(2888)推出78億元回購計劃,之前亦有中國平安(2318)公佈百億元回購大計,但渣打、平保以至近年一直推行回購的滙豐控股(005),回購計劃都不在香港市場進行,因香港沒有為股份回購設「庫存股」制度,不利推行回購。

  會計界及證券界人士認為,隨着多個市場陸續改制設立「庫存股份」,長遠而言,本港制度與外國看齊有利市場發展,惟相關改革牽涉修改法例及上市規則,料需時進行。

  中國平安早前公佈將在未來一年內斥資最多100億元從公開市場購入股份,但回購並不包括本港上市的H股,平保首席財務官姚波解釋,由於中國去年修訂回購股份用途和註銷時間的法例,令市場操作更靈活,而本港所回購的股份,用途和註銷時間的規定較為嚴謹,故先在A股回購,日後再研究回購港股。

  本港兩大英資銀行渣打及滙控均有回購計劃,但都只在倫敦進行,因為英國容許回購股份作「庫存股」,不用即時註銷,公司可在股市低迷時回購支持股價,待日後市道好轉股價回升時配售出去。

  「庫存股」不分享派息,亦沒有投票權,可是,香港沒有「庫存股」制度,公司回購後要把股份註銷,令公司股本及規模縮細,不利發展,對本港上市公司回購帶來制約。

更彈性處理利潤及財務比率

  對於本港應否設立「庫存股」制度,香港中文大學商學院會計學高級講師李兆波直言持中性態度。他解釋,設立「庫存股」制度的最大方便,是容許公司在其財務報表上,更彈性地處理利潤及財務比率等問題,很多本地公司利用回購減少資本,從而提升每股盈利。


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