摩通:樓價恐大跌30% 下調六隻地產股評級

  反修例風波持續兩個多月,加上中美貿易戰陰霾未散。摩根大通發表報告指,考慮到香港社會政治事件的發展,若社會運動長時間持續,最壞情況是本港樓價大跌30%,寫字樓租金大跌40%。摩通認為,地產股仍有下跌空間,故下調6隻地產股投資評級。

  該行為物業市場作了較壞的假設,為多隻地產及收租股作壓力測試,假設房價與收入比率由目前的14倍下跌至10倍,即顯示住宅價格將下跌30%。若目前本港的社會政治動盪導致旅遊消費減少70%,本地消費減少10%,預計本港的零售額將下跌約30%,寫字樓租金跌40%。

憂社會運動長期化

  此外,就面對不確定因素,摩通對本地地產股進行壓力測試。在壓力測試完成後,僅餘下六隻股份評級為「增持」,並為確信名單,有關股份分別為長實集團(1113)、新世界發展(017)、恒地(012)、九倉(004)、恒隆地產(101)及領展(823)。

  該行表示,雖然地產股股價自近期高位調整19%,仍未反映部份不確定因素,如中美貿易戰及本地政治事件,或拖累經濟表現。

  摩根大通下調6隻地產股投資評級,分別將九龍倉置業(1997)評級降至減持,目標價33元;太古地產(1972)評級降至減持,目標價23.4元;希慎興業(014)評級降至減持,目標價28.2元;會德豐(020)評級降至中性,目標價44.7元;信和置業(083)評級降至減持,目標價9.7元,認為信置有更大的下跌空間。惟新鴻基地產(016)於壓力測試中下跌幅度最小,因而將評級由減持上調至中性,目標價103.24元。

地產股未全反映不確定

  另外,市場擔心政治形勢續會影響樓價,地產股沽壓未止。新地昨日挫2.8%,收報108元;領展跌2.1%,收報86.15元;新世界跌1.3%,收報9.65元;恒地跌1.1%,收報36.1元;會德豐降1.2%,收報45元;長實跌0.8%,收52.3元。


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