債市缺中央交易平台 證券行散戶難參與

  《財政預算案》力推債券市場發展,證券界直指在「一帶一路」概念和政府優惠政策下,外資來港發債機會高,惟債市欠缺中央交易平台,只能靠銀行業吸大客,證券界無法以較低手續費參與賣債,散戶入場機會減低,債券難以普及,期望債券能如股票交易般在交易所簡易買賣。

  政府預計亞洲債券市場會持續擴張,為吸引內地、亞洲以至「一帶一路」沿線投資者及集資者,將推出債券資助先導計劃、合資格債務票據計劃等新措施。不過,證券界大呻本港債券市場幾乎由銀行業壟斷,專攻大客市場,證券界無法受惠,大眾買債券的意欲亦低。

僅靠銀行推廣吸客

  智易東方證券行政總裁藺常念直言,債券市場對證券界理應有利可圖,因近來美國十年期國債孳息率升,債券價格受壓,若本港能提供多元債券供市場選擇,相信能吸引退休基金、保險公司等大機構入場。他認為本港金融制度健全,對亞洲地區企業具吸引力,特別是內地國企,將來若港發債,每次動輒可達到數億元至數十億元,對金融界來說,本應商機無限,「不過香港較大的債券通常都不會在交易所掛牌,只靠銀行自己賣,賺盡暴利。」

  本港去年七月開通債券通的「北向通」,讓香港及其他地方的境外投資者,經香港投資內地銀行的債券市場。耀才證券行政總裁許繹彬表示,未來債券通進一步開放時,北水將有多一個途徑南下買債,但同意只靠銀行推廣力度有限,認為新債若能在港交所掛牌作交易,其證券行開戶人數將急增兩三成,「有一些儲夠錢的年輕人,見到有新投資機會,會過來開新戶口。」

  果樹證券行政總裁朱維鵬續說,過往推出銀髮債券時,原是推廣債券普及化的良機,惟本港只靠銀行推廣,散戶查看債券價格,以及買賣手續均要「踩」上銀行,不及在網上交易般方便,但港府多年來均無推出中央結算系統,故大債往往不落平民袋,「證券商無法受惠,散戶也不想入貨,錯失了債券普及的機會。」

業界冀降投資門檻

  證券商協會副主席蔡思聰認為,隨着本港人口老化,偏向保守的債券未來將有一定需求,但他相信《預算案》的措施在短期內,會以吸納大企業來港發債為主,「個個規模都過百億元,本地券商沒有可能加入,而且發行債券的客源,亦是擁有過千萬元資金的機構投資者,散戶很難加入。」他期望,當本地債券市場漸趨活躍後,可以降低入場門檻,令散戶能夠加入投資。

  此外,《預算案》為推動綠色金融,亦建議推出借款上限為一千億港元的綠色債券發行計劃。思博資本亞太區行政總裁張宗永指,市場缺乏願意購買綠色債券的投資者,是目前推廣綠色債券的最大障礙,因綠色債券比一般債券要求第三方認證,以確認企業的環保工作,成本較一般債券高半成至一成,建議政府應將資金成立綠色債券基金,購入本地綠色債券,將更有效推動債券市場發展。


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