石藥集團(01093)上半年收入111.78億元(人民幣,下同),同比增長27.6%,成藥業務仍為集團的主要增長動力,上半年銷售收入增加36.8%,至87.66億元。其中創新藥增長尤其強勁,銷售收入達61.49億元,增長55.4%。而創新藥收入佔集團總收入的比重亦由2018年上半年的45.2%進一步提升至本期的55%。 上半年經營溢利率由2018年上半年的21.5%,輕微下跌至本期的20.9%,此乃各項因素的綜合結果:具有相對較高溢利率的創新藥的銷售佔比提高;由於集團加大市場開發力度,本期成藥業務的銷售開支佔收入的比率提高;研發開支大幅增長;及由於平均售價下降以致維生素C業務於本期的溢利率下跌。 2019年上半年投入的研發費9.42億元,同比增加68.5%,約佔成藥業務收入的10.7%。目前在研項目有300餘個,其中小分子新藥40個及新靶點大分子生物藥30個,主要集中在心腦血管疾病、抗腫瘤、糖尿病、精神神經疾病及抗感染領域。 公司稱,醫改政策的走向仍然是行業的焦點。在以量換價的基礎上,預期仿製藥市場的集中度會大幅提高,有利於具備競爭實力的大型醫藥企業。今年7月,「第一批國家重點監控合理用藥藥品目錄」公布。目錄內的20個品種均為國家醫保目錄品種或地方醫保增補目錄品種,並符合用量大、注射劑型等特徵。目錄的實施將清除一些品種超出合理使用範圍的份額,回歸藥品的治療屬性,有利於醫保費用的控制及有效使用。此外,國家醫保目錄調整工作預計將於短期內完成,而關於醫保支付方式、按疾病診斷相關分組(DRGs)付費等方面的政策亦在制定當中。這些政策的調整或會對市場帶來一定的衝擊,但同時亦會帶來新的契機,促進醫藥行業競爭格局的轉變。(ky)