摩根士丹利發表報告,將MSCI香港評級下調至「減持」,並預示,未來香港銀行同業拆息波動將加劇。該行指最近香港發生的事社會件,導致該行團隊早前將香港2019年本地生產總值(GDP)增長預測,由1%下調至-0.3%, 在亞太(非日本)及新興市場地區資產配置中,MSCI香港在30個市場中排名降至27,僅高於卡塔爾、馬來西亞和阿根廷。而香港的積極風險(Active Risk)因子為負75,較上次報告下跌75點子。 報告指,2019年下半年,港股面對不利情況,恒指或下跌至21500點水平,而基本情況下恒生指數於2020年6月見24400點。 該行表示,MSCI香港指數較受本地經濟影響,成份股的本地收入佔比達51%;收入來源更廣泛的恒生指數成份股,本港收入佔比只有19%。 另外,大摩認為,經濟放緩擴大到勞動力市場和消費市場,該行將2019年第三季至明年上半年全球GDP增長預測降至3%以下,並指金融狀況或面臨非線性收緊,令全球經濟衰退風險上升。 該行稱,會認真面對債券市場發出的信號,四大工業國(G4)長期國債孳息率均處於歷史低位。該行預期將會有進一步寬鬆政策出台,但預期步伐將會緩慢,尤其中國同時正關注金融穩定改革。 此外,該行將MSCI阿根廷評級下調至「減持」。不過,將澳洲評級升至「增持」,指雖然股息收益率溢價低過5年平均範圍,但仍處於4.3%高位,認為具防禦性。 台灣評級升至「與大市同步」,並指雖然台灣受到貿易環境影響,但股息收益率處於4%相對較高水平,而圍繞供應鏈多元化的針對性政策激勵措施,有可能提升盈利增長前景。