美國聯儲局開始一連兩天議息,不過,市場對減息預期似乎明顯降溫。利率期貨顯示,投資者料今次減息後,年內未必再減息。路透分析利率期貨顯示,交易員預期減息四分一厘機會率,曾由一星期前92%,降至六成左右,維持不變的機會增加。而且今次減息後,預期聯儲局年內不會再減息。 出現這種情況,可能因為近期美國經濟數據部分表現不錯,例如零售銷售和薪酬增長,令部分局內官員相信毋須再放寬貨幣政策。 同時亦出現不少變數,例如沙特阿拉伯石油設施遇襲,刺激油價曾經急升。如果情況持續,一方面或者進一步影響全球經濟,但亦可能帶動通脹升溫,限制寬鬆政策空間。 有經濟師認為,局內可能出現很多不同意見。如果主席鮑威爾在議息後的記者會,未能發出強烈的政策前瞻訊號,或已代表未必會連續多次減息。 更大變數來自貨幣市場,罕見出現月中「錢緊」的情況。有國債擔保的隔夜拆息,周二曾急升至8厘以上、創新高。此息率過往一般保持在聯邦基金利率目標範圍,即最高2.25厘以內。結果紐約聯儲銀行十年來,首次在隔夜回購操作,接受超過530億美元證券為抵押,投放流動性,阻止息率再升,更表明周三會繼續進行回購。 另外,有「新債王」之稱的著名基金經理岡拉克認為,貨幣市場利率高企,可能促使聯儲局更快重啟輕度量化寬鬆,即再度購買國債,令資產負債表擴張速度與貨幣增長一致,回復金融危機前的情況。