「黑天鵝」或許變成「白天鵝」

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　　連串社會事件繼續成為本地資產市場的最大困擾，簡單來說，現時香港經濟可說是受著「黑天鵝」及「灰犀牛」的內憂外患因素所困擾，內憂外患因素夾擊下，本港經濟已開始放緩，並正步入技術性衰退的趨勢，按過去的經驗顯示，當經濟持續負增長後，失業率的上升速度會很快，隨著失業率上升，準買家入市心態自然變得審慎，令整體資產市場出現顯著壓力。

　　相信大家都聽過，在探討經濟金融危機的分析當中，坊間經常會提到「黑天鵝」（black swan）與「灰犀牛」（gray rhino）風險。到底「黑天鵝」與「灰犀牛」各代表什麼涵義？「黑天鵝」是指發生率極低、易被忽略的事件，比較是不可測的風險；但「灰犀牛」一般指極可能發生、影響巨大，卻被忽視的威脅。

　　如果將這兩個分析用於現時香港的情況，「黑天鵝」應該是由反送中條例修訂所引發的連串社會事件，相信早半年前大家難以預視到今日的香港會變成目前的狀況，相對於中美貿易爭拗對香港的影響，可形容為「灰犀牛」的事件，中美爭拗已纏擾一年多，對香港經濟的影響的逐步浮現。

　　當然同時受到「黑天鵝」及「灰犀牛」的夾擊，應該不會長期存在，俗語有云，政治一日都嫌長，雖然中美仍然時有爭論，剛結束新一輪中美貿易談判終於有成果，雙方已達成第一階段的貿易協議，並預計於下月中亞太組合組織(APEC)峰會期間簽署，當然未來第二階段的談判仍有一定不確定性，但隨著中美貿易爭拗緩和，「灰犀牛」或許逐漸遠去。

　　至於連串社會事件所引發「黑天鵝」又會如何，後市無人能知，但「黑天鵝」亦有機變成「白天鵝」，正所謂「有危便有機」，縱使本地政局仍然不明朗，但本港國際金融地位亦非輕易取代，連串社會事件確實會對買家入市意慾帶來困擾，但本地法治、金融體系以至稅制仍有一定的優勢，加上過去二、三十年間本地樓市經歷了大起大跌仍屹立不倒。

　　簡而言之，縱使後市仍然困難重重，樓價仍有一定的壓力，當然若然未來社會氣氛持續不穩定，未來樓市成交或會持續回落，樓價亦會持續調整，但同時間若然緊張氣氛稍為降溫，成交亦會隨之增加，樓價亦有機會輕微反彈。