所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
花旗看天下
作者:
陳正犖

近期香港政局愈趨複雜,美國總統特朗普借勢向中國施壓,令原本已非常嚴峻的貿易談判增加難度,市場需要關注貿易談判破裂風險。如果中美雙方最終對所有雙邊貿易互相加徵25%關稅,並互相實施企業制裁,股市估值或重新下試低位。截至上周三,MSCI中國指數預測市盈率10.7倍,如果估值重回2018年低位9.6倍,指數或較現水平下跌9%,如果估值進一步跌至...

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中美貿易摩擦再度升溫,人民幣突然明顯貶值,加上環球央行接連減息,觸發市場對經濟前景憂慮,港股過去三周累挫逾2800點。美國進一步向3000億美元中國進口貨加徵10%關稅,如要抵銷相關影響,人民幣或要貶值至7.25兌一美元。如果美國最終決定向全部中國進口加徵25%關稅,要全面抗衡關稅打擊,人民幣甚至可能要貶值至7.75兌一美元。短期人民幣仍...

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《中國遊戲產業半年度報告》顯示,內地網絡遊戲產業,自去年底監管機構恢復審批遊戲以來,上半年溫和健康復甦。整體市場規模,由去年上半年僅增長5.2%,加快至今年上半年增長10.8%,達1163億元人民幣。市場增長主要受手機遊戲帶動,期內手遊市場擴大18.8%,至753億元人民幣,相當於整個網遊市場近65%,增速較去年同期提高近6個百分點。整體...

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市場聚焦由今晚起一連兩日的聯儲局議息會議,惟減息已被市場視為意料中事。但值得注意的是,如儲局減息0.25厘,可能引起支持大幅減息的一派不滿;如減息0.5厘,又要擔心經濟一派對增長前景憂慮升溫;如果出乎預期不減息,更會令全球投資者大跌眼鏡。對於議息結果是否會對大市帶來明顯刺激,值得大家小心反思。花旗認為,貿易談判仍未明朗,將會限制環球股市下...

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內地上半年基建投資復甦較預期慢,按年僅增長4.1%,部份原因是地方政府財政預算支出審慎,而且對隱性債務嚴格控制。國務院上月頒佈新政,放寬地方政府專項債券在重大項目運用,以支持基建投資,特別是專項債券可以用作符合條件的重大項目資本金,以鼓勵銀行貸款及保險基金等,提供配套融資。專項債鬆綁利復甦花旗估計,新措施可為下半年基建投資,額外提供379...

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即將踏入暑假,根據行業消息,澳門七月首七日博彩收益達59.5億澳門元,據報酒店預訂情況強勁,尤其是中場客方面,花旗預計博彩收益將於暑假進一步回穩,七月賭收或按年增長1%,至255億澳門元。花旗對澳門賭業股維持樂觀看法,其中大灣區內基建項目將扮演重要角色,訪澳旅客可節省交通時間,或會延長在賭場的娛樂時間,中場淨贏率及博彩收益有望受到刺激,新...

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中美貿易戰暫時停火,環球金融市場下半年開局向好,但美國似乎馬上將矛頭指向歐洲。在外圍宏觀環境仍未明朗下,投資者仍需要步步為營。在花旗剛舉辦的亞太區房地產行業論壇上,香港地產商對下半年樓市審慎樂觀。與會發展商認為,未來10年私樓土地供應可興建單位數目,由原先平均每年1.8萬伙,減至1.35萬伙,樓市供應緊張情況料將持續,加上聯儲局有機會減息...

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於半年結前,香港銀行一個月及三個月同業拆息創過十年新高,喚起市場戒心。香港是否有資金明顯流走?銀行淨息差是否面臨收窄壓力?貸款增長是否放緩?種種憂慮拖累本地銀行股向下,調整幅度更較大市為深。香港貨幣基礎(M1)自環球金融危機以來擴大1.3萬億元,相當於自2009年底以來,年均複合增長率約一成,香港銀行自然成為資金流入主要受惠者,同期資產負...

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如果要簡單總結2019年上半年金融市場,「反覆無常」、「變幻莫測」、「居安思危」等詞語,立即在腦海中浮現,相信不少讀者亦感同身受。市場首季憧憬貿易談判漸入佳境,內地穩定經濟措施漸見成效,恒指氣勢如虹收復三萬點,但冷不防黃雀在後,第二季中旬特朗普突然發難,貿易戰烽火重燃,經濟數據又陰晴不定,內地及港股急回。峰迴路轉的是,半年結前特朗普疑似伸...

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內地首五個月商品房銷售金額逾5.1萬億元人民幣,按年增長6.1%,較首四個月累計升幅放緩,仍符合市場預期;期內平均售價呈現抗跌力,按年上升7.8%。由於去年基數較高,花旗預期,內地樓市銷售金額放緩情況將持續至本月,不過發展商自五月起加快推售新盤,抵銷新盤售罄率下跌部份影響,樓市整體銷售量料保持穩定。政府或會減輕調控單計五月,內地樓市新開工...

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上周鮑威爾暗示可能減息,美國其後公佈的非農就業職位增幅「配合劇情發展」,四個月以來第二次少過10萬份,進一步推高減息憧憬,對股市似乎有利。不過目前距離美國是否再對中國貨加徵關稅的聽證會,只餘下約一星期時間,美國在二十國集團峰會前步步進逼,再度出招機會甚高。公用股可望跑贏大市花旗經濟師預測,如果美國進一步對3000億美元中國貨加徵25%關稅...

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