所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
花旗看天下
作者:
陳正犖

香港政府計劃將股票交易印花稅從0.01%提高至0.013%。加稅前香港一直向買賣雙方徵收0.01%的股票印花稅,已算是主要市場中最高,因此沒有太多高頻交易參與者,港交所估計,量化或程式交易員約佔港股成交量10%左右。我們預期即使量化基金的交易量減半,港股整體日均成交金額跌幅可能只有約中單位數,今年港股日均成交金額仍有望達到1700億港元。...

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花旗估計香港銀行業去年盈利倒退約19%,主要受收入受壓拖累,由於去年初起市場已逐步調低盈利預測,反映了去年大部份風險,業績預計不會為市場帶來大驚嚇。今年盈利前景方面,業界或保持審慎,分析員亦可能調低預測,首先是今年以來一個月期香港銀行同業拆息平均水平,較去年第四季下跌了13個基點,銀行首季淨息差或進一步收窄;第二是系統貸款增長仍有待香港與...

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參考2009/10及1985/86兩次牛年,恒生指數錄得升市。2009/10年是金融海嘯爆發之後,環球央行大開水喉救市,恒指上升了逾七千點,升幅超過六成;1985/86年,華資展開連串大型收購,刺激市場氣氛,恒指全年累升超過兩成。不過1997/98的牛年遇上亞洲金融風暴,恒指下跌兩成二;1973/74年港股則大跌接近六成,當年政府甚至要推...

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年廿八洗邋遢,尤其是疫情下大家要份外注意衛生,預祝大家牛年百毒不侵,身體健康。今個農曆新年假期,相信不少讀者也有心理準備,平靜地在家中度過,究竟與旅遊娛樂相關股份何時才復甦?內地難鬆綁市民遊澳門1月澳門博彩收入按年下跌64%至80.24億澳門元 (相當於約2.59億澳門元/天) ,好過市場預測的按年下跌67%,也是自疫情爆發以來表現最好的...

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大市急回,似乎不及美國散戶與對沖基金針鋒相對的戲碼吸引,事態發展仍有待觀察,不過筆者傾向旁觀,捕捉沽空股博短線急升,不如聚焦基本因素理想股份長線投資。環球健康護理行業過去幾十年收入及盈利增長,在環球股市中屬於穩健,不過去年全年跑輸大市,與環球股市相比,目前相對估值亦處於歷史低位,或提供投資機會。如果集中看中資醫藥股,近年市場主要擔心減藥價...

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北水繼續帶動港股氣氛,究竟這股力量今年潛力有多大?南下淨流入或彈上3萬億截至一月中旬的市場數據,內地投資者透過互聯互通機制,南下買港股市值約2.6萬億港元,約佔港股整體市值的5%。我們預計,在內地互惠基金投資的推動下,北水持有港股比例將進一步增加,南下香港的淨流入金額由去年的7000億港元,有機會增至今年的3萬億港元。新經濟股漸增截至去年...

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特朗普離任在即仍持續針對中資股出招,相關股份受壓,惟整體北水南下金額創新高,似乎抗衡了負面因素。當然個別被美國針對的股份本身估值已貴,借勢調整亦屬合理,如果從基本因素看,中資科技設備供應鏈相關股份,今年仍有不少憧憬主題。乘用車更換周期將展開首先是5G手機銷售。根據我們估計,在2020年低基數的情況下,全球智能手機出貨量將恢復,並從2020...

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中資內需股近期成為市場焦點,汽車股更加是「風馳電掣」,究竟這段車程還可以走多遠?內地汽車消費逐步回復正常,過去一年,本土品牌汽車復甦速度快過整體市道,去年首11個月,於一、二線城市場市場佔有率升至29%,三、四線城市市場佔有率則升至37%。有調查顯示,新世代買車着重價值多於地位,加上經濟前景未完全明朗下,內地消費者包括中產人消費態度謹慎,...

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今年恒生指數開門紅,究竟好的開始是否成功的一半?港股還有多少上升空間?花旗預測內地經濟增長首季或反彈至16%,全年計亦有望達到8.2%,這主要受私人投資及消費所推動。隨著疫情逐步受控經濟復甦,加上中國將公佈第十四個五年計劃內容,而且憧憬拜登接任美國總統後中美關係或趨向明朗化,將成為股市正面催化劑。我們基於每股盈利,內地電力需求和廣義貨幣增...

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今年美國和中國股市受科技股強勁上升被推高,隨著疫情後經濟復甦,我們預計未來12至18個月,其他幾個市場將追落後,新興市場股票可能受美國利率低企以及美元貶值所帶動。如果拜登正式入主白宮,歐洲和南亞也可能是貿易回歸常態的主要受益者,而且相對於中國,這些市場表現仍然落後。成熟市場方面,我們對美國大型股票持中立態度。三月市場大幅下跌之後,聯儲局和...

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疫情肆虐的一年,對互聯網公司來說,經濟活動出現結構性轉變。保持社交距離及限制出行等措施,刺激網上教育、工作、娛樂、商務和休閒通訊需求不斷增加。環球主要市場科網股今年以來股價表現相當強勁,美國科網股累升52%,南韓同業升41%,日本互聯網及遊戲股升30%,印度及中國科技股升29%,跑贏同區主要指數。展望2021年,我們預期科網股在環球資產組...

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