所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
花旗看天下
作者:
陳正犖

近期有大型內房股借勢配股集資,不過我們認為不明朗因素消除,行業股價調整,反而造就吸納機會。舊區重建迎增長動力去年磚頭相關股強勢,由內房伸延至物業管理概念。花旗預期中資物管股,今年上半年將繼續跑贏大市,主要有以下幾個原因:第一,行業去年盈利料大增逾六成,業績期前有望發盈喜;第二,行業股份未來兩個月,有望獲納入恒生小型股指數及互聯互通名單;第...

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踏入2020年,我們看好香港樓市發展,預料二月樓價將重拾升軌,全年整體樓價或會升5至10%,但豪宅市場或會乏力。花旗估計,2020年樓市方面,零售及住宅表現將優於寫字樓市場。首先,放寬高成數按揭保險樓價上限,對樓價影響將會很快釋放。筆者預期,6.6萬個私人住宅需求將會釋放,本港家庭自置物業比例將回歸至七成水平。其次,房屋供應短缺持續。筆者...

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臨近年底港股追落後,其中一個憧憬是內地或進一步放鬆貨幣政策,花旗預料短期有望全面或定向調低存款準備金率,因此偏好內地銀行股多於香港銀行股。內地利率走低及宏觀經濟仍面臨不明朗因素,但我們認為市場過份憂慮內銀淨息差及資產質素。人行調低公開市場操作工具的利率,有助降低銀行資金成本,我們相信實際息差壓力不如市場恐懼般大。至於信貸質素風險亦可控,大...

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澳門回歸二十周年,如果以每十年作為一個分水嶺的話,澳門回歸首十年,博彩收益由1999年的130億元(澳門元,下同),急增八倍至2009年的接近1200億元。第二個十年發展重點,則由澳門半島擴展至路氹,娛樂項目趨向多元化,幾乎每年都有大型新項目開幕,2013年博彩收益更破紀錄錄得3600億元,其後受政策等因素限制而收縮,不過近年在中場業務帶...

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過去六個月,香港數隻大型公用股股價平均跌半成,或受香港銀行同業拆息(HIBOR)由二月底的1.6厘,升至近期的2.4厘所拖累。港倫拆息息差料收窄今年以來,三個月期HIBOR與倫敦銀行同業拆息(LIBOR)走勢背馳,HIBOR升但LIBOR跌。其實過去10年HIBOR較LIBOR平均低約0.05厘,由於港元與美元掛鈎,兩者水平接近。今年三個...

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近期有台灣大型半導體公司發佈首款5G晶片,今季料可小批量付運,明年第二季料將公佈第二款可應用於主流手機型號的5G晶片。花旗預期在明年下半年,將會有更多5G產品面世,隨著5G零件供應愈趨成熟,價格低於300美元(約2300多港元)或以下的智能手機,有機會引入5G技術。我們相信這一系列價格屬可負擔水平的5G手機將陸續面世,進一步提高消費者對5...

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筆者上周提及內地短期內會公佈新一輪醫保藥品准入價格談判結果,最終在上星期四塵埃落定,政府部門與藥廠就97種藥物價格談判成功,多款是近年推出而且具有較高臨牀價值的藥物,涉及治療癌症、肝炎、糖尿病等等。當中70款藥物是新加入醫保目錄,談判後平均減價逾60%,至於27款續約藥物,亦進一步減價逾26%。部份藥廠傾向將藥物減價幅度保密,整體新增藥物...

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花旗早前邀請逾三十間藥企參與大中華健康護理行業論壇,了解內地醫藥行業最新發展,其中帶量採購及醫保藥品准入價格談判,繼續是行業焦點。國家醫保局啟動新一輪醫保藥品准入價格談判,最終結果有機會於本月底公佈。准入談判主要針對獨家或受專利期保護的貴價創新藥物,如果相關部門與藥企,就藥價成功達成共識,藥品將會被納入國家醫保目錄。我們估計入選的創新藥,...

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港股上周大幅回調逾千點,主要受香港政局不穩影響;惟不能忽視的是,帶動港股近月反彈的中美首階段貿易協議,最終能否落實再現暗湧。花旗認為,中美雙方現時達成協議的政治及經濟誘因,較五月有所增加。美國方面,眾議院情報委員會上周舉行彈劾特朗普的公眾聽證會,有民調亦顯示,美國民眾愈來愈關注貿易戰帶來的經濟損害;中國方面,經濟數據持續疲弱,故此我們相信...

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中國人民銀行上周調低中期借貸便利中標利率,是2018年放鬆貨幣政策以來首次,為市場帶來驚喜。花旗認為,調低中期借貸便利息率,釋放出強烈政策信號,希望穩定經濟增長及提振信貸需求。花旗估計,今次減息有機會令內銀行業明年淨息差收窄3.3個基點,雖然影響有限,但對於貸款需求復甦及信貸質素改善,具有正面作用。貸款需求可望復甦回顧15隻香港上市內銀股...

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聯儲局減息四分一厘後,多間本地銀行宣佈,將最優惠利率調低八分一厘。目前個別大行的新做按揭息率為P減2.5厘,減息後實質按息由2.675厘減至2.5厘。花旗估計市場上的實際按息,有機會低見2.375厘。新房策刺激二手回暖如果以按息降至2.5厘推算,按揭貸款金額500萬元,還款年期30年,每月按揭還款金額將減少1.6%,至19756元(早前為...

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