所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
花旗看天下
作者:
陳正犖

澳門博彩收益復甦步伐,目前為止與我們預期相若,我們將今年全年博彩收益預測維持於約1570億澳門元(相當於2019年水平的54%)。澳門首季博彩收益為236億澳門元,由於內地居民訪澳自助簽證服務仍暫停,變相對訪澳自由行簽證數量、遊客量甚至博彩收益復甦設置了「軟上限」,所以賭收目前僅恢復至2019年水平的三成。料明年賭收較2019年低6%展望...

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資金換馬造成沽壓,環球科網股普遍從二月中高位回吐,中資科網股年初至今累計升幅收窄至12.5%,美國及南韓科網股累升16.8%及20.8%,日本科網及遊戲股則累升8%。大部份中資科網股上季業績穩健,只有少數盈利遜預期,不過受累於監管方面不明朗因素,加上投資者降低風險出現板塊輪動,大部份科網股過去三個月股價相當波動。我們研究的28隻大型中資科...

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上周港股單日成交曾縮減至去年聖誕節以來最少(不計半日市),大概投資者在審視債息上升下資金應如何換馬,不過筆者對港股今年活躍程度仍樂觀。港股去年日均成交已按年增長48%,年初至今更上一層樓,截至本月中日均成交金額突破2300億港元,較去年日均水平按年增加78%。集資金額全球第三自2018年上市制度改革以來,約有十幾家在美國上市的中國公司返回...

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聯儲局上周議息未有對長債息率出手,似乎仍樂見市況反映經濟復甦,不過大幅調高經濟增長預測的同時,利率點陣圖中位數繼續暗示利率將維持不變至2023年,再釋放偏鴿訊號。主席鮑威爾重申,經濟取得實質性進一步進展,還需要一段時間,才能考慮減少購買資產,花旗預測第四季聯儲局有機會開始減少買債,美國十年期債息今年餘下時間波幅區間或升至1.5厘至2厘。電...

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MSCI亞洲日本除外股市指數,從2月17日高位958點跌至3月8日的885點,累跌7.6%,主要是市場憂慮美國10年期國債孳息率由1.27厘上升至1.6厘,投資者風險胃納下降,資金由增長型股份換馬至價值型股份,加上內地今年經濟增長目標較市場預期低,兩會消息對股市未有額外催化劑,市況借勢調整。市場目前正修正對聯儲局加息時間的預測,回顧最近約...

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筆者兩周前分享過香港銀行股有條件追落後,回顧二月美國十年期債息累升了約40個基點,香港銀行股年初至今累升約一成四,本地銀行股股價已經回升至接近疫情前水平,市場正預期十年期債息或進一步升至1.7厘至2厘,意味我們為通脹升溫的部署可能只走了半路,個別本地銀行股估值仍吸引。受惠於經濟前景復甦及2023至2024年有望加息,我們對香港銀行看法轉趨...

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香港政府計劃將股票交易印花稅從0.01%提高至0.013%。加稅前香港一直向買賣雙方徵收0.01%的股票印花稅,已算是主要市場中最高,因此沒有太多高頻交易參與者,港交所估計,量化或程式交易員約佔港股成交量10%左右。我們預期即使量化基金的交易量減半,港股整體日均成交金額跌幅可能只有約中單位數,今年港股日均成交金額仍有望達到1700億港元。...

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花旗估計香港銀行業去年盈利倒退約19%,主要受收入受壓拖累,由於去年初起市場已逐步調低盈利預測,反映了去年大部份風險,業績預計不會為市場帶來大驚嚇。今年盈利前景方面,業界或保持審慎,分析員亦可能調低預測,首先是今年以來一個月期香港銀行同業拆息平均水平,較去年第四季下跌了13個基點,銀行首季淨息差或進一步收窄;第二是系統貸款增長仍有待香港與...

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參考2009/10及1985/86兩次牛年,恒生指數錄得升市。2009/10年是金融海嘯爆發之後,環球央行大開水喉救市,恒指上升了逾七千點,升幅超過六成;1985/86年,華資展開連串大型收購,刺激市場氣氛,恒指全年累升超過兩成。不過1997/98的牛年遇上亞洲金融風暴,恒指下跌兩成二;1973/74年港股則大跌接近六成,當年政府甚至要推...

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年廿八洗邋遢,尤其是疫情下大家要份外注意衛生,預祝大家牛年百毒不侵,身體健康。今個農曆新年假期,相信不少讀者也有心理準備,平靜地在家中度過,究竟與旅遊娛樂相關股份何時才復甦?內地難鬆綁市民遊澳門1月澳門博彩收入按年下跌64%至80.24億澳門元 (相當於約2.59億澳門元/天) ,好過市場預測的按年下跌67%,也是自疫情爆發以來表現最好的...

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大市急回,似乎不及美國散戶與對沖基金針鋒相對的戲碼吸引,事態發展仍有待觀察,不過筆者傾向旁觀,捕捉沽空股博短線急升,不如聚焦基本因素理想股份長線投資。環球健康護理行業過去幾十年收入及盈利增長,在環球股市中屬於穩健,不過去年全年跑輸大市,與環球股市相比,目前相對估值亦處於歷史低位,或提供投資機會。如果集中看中資醫藥股,近年市場主要擔心減藥價...

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