行政長官林鄭月娥上周發表任內第三份《施政報告》，房屋政策為今次重點之一。當中有三大政策比較有驚喜，相信對本港樓市及地產股可望帶來正面影響。
第一，降低首次置業買家「上車」難度。政府宣佈，申請最高九成按揭的樓價上限升至800萬元，申請最高八成按揭的樓價上限提升至1000萬元；第二，為非公屋、非綜援家庭提供一次性生活津貼，可視之為租金津貼，有機會對大型屋苑租賃市場和樓價帶來強勁支持；第三，2020年進一步增加「白居二」每年配額，有望提升居屋轉售價格和細價樓樓價。
筆者認為，政府措施目的是為提高現時只有50%擁有自置居所的家庭比例，料將整體利好住宅樓市，釋放壓抑的需求，推動樓市提早復甦。
樓市可望明年初見底
樓市方面，本港樓價周期非常短暫，例如2018年8月至2019年1月的調整期只維持六個月，而今年2月至6月的上升周期只維持五個月。直至2019年第三季，本港樓價已下跌5%。所以筆者認為，基於房屋供應不足仍未解決，加上政策支持房屋需求，今次調整或只屬短暫，樓市料有機會於2020年2月之前見底，往後有機會再度出現新一輪旺季。
地產股方面，現時資產淨值折讓已達57%，估值處於1989年以來最低水平。花旗相信，面對樓市有機會提早復甦，加上地產股估值仍屬吸引，可能是吸納地產股的好時機。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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