康宏環球（一○一九）近日上訴，覆核聯交所取消其上市地位的決定，並要求延長復牌限期。公司兩年半前起停牌，是向監管及執法當局通報前管理層違規後主動作出，此後一直與當局合作，年初更想擴展業務，卻因未如期交出帳目核數報告，影響復牌進度。
康宏環球未能交出核數報告，至少顯示其與核數師羅兵咸合作出現問題，未來或有需要更換核數師。聯交所應審慎處理其復牌要求，提供足夠辯解機會；未來更應就除牌前停牌時間、補救期等加強透明度，以及設立清晰標準。在疫情持續影響人口流動性及核數工作下，停牌時間也應該相應延長，給予公司機會符合復牌條件。
筆者曾經作為停牌最長公司的主席及執行董事，最後公司成功復牌，也有賴當時監管機構不阻礙經濟發展，以及照顧小股東利益的態度。可惜今時今日的監管文化今非昔比，造成對香港金融發展的極大障礙。各方業界代表，更應該在這些除牌政策上，積極提出專業及具建設性的建議，始終監管機構這種一刀切的做法，對各方都有欠公允。
香港可考慮推行美國的「粉紅單制度」，該制度為選擇不在交易所或納斯達克上市，或不滿足上市條件的股票報價，畢竟停牌對公司的集資能力也會造成影響。康宏作為具規模而且穩健的公司，若不幸被除牌，對各持份者也造成損失。未來聯交所應完善停牌復牌制度，並推行粉紅單市場，使這類公司股票也有一定流動性，平衡監管要求、公司及小股民利益。
金融發展策略研究所所長
詹劍崙
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