財股魔鏡——數碼支付成全球趨勢

  在投行正認真為將在滬港上市的螞蟻集團 (AF) 進行定價之際,本周我們將眼光放在可能在未來十年都極具顛覆式的數碼金融和數碼貨幣。

  螞蟻的王牌支付寶平台,在招股說明書揭示了數碼金融豐厚利潤。螞蟻在2019年創造了170億美元的收入,同比增長40%,並產生25億美元溢利。在2020年上半年,儘管因疫情而向中小型企業提供優惠利率並減免費用,但105億美元收入中,淨利潤達30億美元。

  隨著電子商務興起,推動更多通過移動錢包的信用卡交易,我們亦見證了主要的支付處理商如何通過商家費用的收取及電子錢包的使用重新定位,並聯合大型手機品牌或平台進行支付,如Apple Pay、Android Pay、Samsung Pay,藉此取得監管機構和用戶信任。而Amazon Pay利用其品牌和規模,加入數碼支付的行列;另外臉書也在巴西推出WhatsApp的數碼支付服務,並試圖擴張到墨西哥、印尼及印度等其他新興市場。

  數碼支付系統在政治和監管方面的挑戰也日益增加。Mastercard和Visa皆曾涉足臉書的數碼貨幣Libra,但遭受各國監管機構強烈質疑後便退出。而最近Visa電子錢包在歐盟委員會認為可能涉嫌違反競爭法規而進行正式調查,而Apple Pay、App商店也正接受歐盟正式的反壟斷調查。

  在定義數位經營環境上,政府正發揮更大作用。關於中央銀行應發行多少的數碼貨幣,使決策者能夠實時監控經濟活動並調節資金流量的問題也存在爭議。

  下一個在採行數碼貨幣的進展上需要關注的領域,在於電子支付的基礎設施科技和監管變化,將如何重新分配私人科技公司和國營機構間的收益及私人數據。

博譽顧問集團資深顧問

周亨


hd