財股魔鏡——選前盤點美國科技股

  對於新冠疫情的反撲對於全球經濟復甦帶來影響,以及臨近美國大選可能產生的不確定性結果,引發了大量的資金撤離股市進行避險。

  這些因素似乎讓最新公佈的企業季度業績黯然失色,其中主要科技巨擘的財報顯示它們的盈利勢頭保持穩定,像是亞馬遜、Alphabet、微軟及臉書,淨利潤分別較去年同期增長190%、59%、30%及29%,而各自達63億美元、112.5億美元、139億美元及78億美元。

  其中,亞馬遜憑藉其電子商務及雲服務而毫無懸念地穩固增長,成為疫情爆發以來最大的受益者之一。同樣地,微軟的Office365及Team軟件重獲青睞、雲服務Azure約48%的增長、Surface的硬件銷售,以及Xbox Gamers會員的增長,助力了微軟的營收。

  數位廣告也有所反彈,這可見於Youtube、Snap和臉書的電子商務及Instagram的業績。

  相較之下,儘管受惠在家工作及在遙距學習讓蘋果的iPad及iMac等其他業務部門的貢獻增高,加上服務收入也日益增長,第三季收入超過140億美元,但由於iPhone12新機的推遲發佈而造成股價受壓。

  由於許多企業不提供第四季度的財測,也沒有更高的資本支出,讓一些投資者擔憂前景。另外,歐洲近期許多國家也相繼宣佈封城,且美國目前缺乏新一輪的經濟刺激措施,外在環境仍充滿不確定性。儘管宅經濟(WFH)重新成為市場焦點,許多科技企業也已經加大規模以把握遙距工作環境商機,並為節日購物季快速遞送做好準備,然而,不論未來的業務前景多麼光明,投資者仍然關切當前的股價是否合理。當前亞馬遜交易的估值倍數,不論是採用P/E、P/S或EV/EBITDA,仍在歷史高點。現在市場進入調整階段,投資者可在調整後考慮加倉。

博譽顧問集團資深顧問

周亨

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