美國證交會（SEC）最近備受關注，除了早前對中概股審計合規問題的分歧，還包括最近對一些案件處以破紀錄罰款而備受注目。像是安聯旗下結構性基金部門承認詐欺罪，而支付巨額約58億美元的和解費、Infinity Q Capital則被指控高估其基金資產逾10億美元，也罰款數千萬美元。
監管機構的披露及執法將影響未來投資流向，以ESG為例，德銀資產管理公司DWS總部上周因被控「漂綠」而遭到搜查。此外，標普500 ESG指數評級最近的調整納入Marathon Oil、推特，卻剔除動視暴雪、特斯拉及Under Armour，也受到一些環保團體的批評。
隨着近年來氣候變化成為一個社會關注的議題，帶有ESG標籤的投資已成為一個主要資產類別。然而ESG的投資組成與回報遠較現實樂觀，讓一些利益相關者感受到被欺騙。據可持續及責任投資論壇的數據，超過三分之二的經理人在ESG的披露不夠透明，其ESG規範訊息不夠充份。
受到高回報承諾而被ESG證券或綠色債券吸引的投資者，也有可能被「誤導」，因為這些證券表現並非可靠指標。美國證交會已提案，要求公司在ESG方面，包括名稱規則、術語定義，以及有關碳足跡、溫室氣體排放要有更多披露。公司必須能提出對於其業務產品的任何綠色或可持續主張的合理性。
也許更好的衡量標準，在於消費者對於綠色產品的需求，是否有助這些公司提高盈利能力，或者在能源及水資源的使用或包裝方面變得更有效率。其他的指標包括公司是否真正在綠色發展轉型，或在脫碳營運中付出更低的融資成本。
綠色投資為公司及機構投資者提供新機會，但我們必須要能更清楚了解ESG的新規範，以及披露相關資訊，才可真正實現對社會、經濟、環保都有正面貢獻的可持續投資。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
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