周亨 - Nvidia能否獲得轉機?|財股魔鏡

在港台最近舉辦的電腦節中,由於有眾多折扣優惠和新產品上市,對許多電子迷和玩家都是升級設備的大好時機。然而,顯卡晶片之王Nvidia(NVDA)卻在個人遊戲市場的表現有所遜色。在最近第二季度業績中,NVDA整體收入下降了19%至67億美元。此外,繪圖晶片(GPU)的需求疲軟,遊戲產業收入下降了33%至20.4億美元,宏觀市場亦充滿挑戰,導致調整價格令平均售價ASP下降。

NVDA管理層預計部份問題將持續至第三季度,也有人認為市場動態也許已出現巨變。有報道稱,在今年加密貨幣大幅貶值後,早前受惠於以太幣加密礦工們對NVDA遊戲GPU的需求有所劇變,導致NVDA新推出的專用挖礦GPU銷量急劇下降。此外,能源成本的上升和其他加密貨幣價值的低迷會影響加密貨幣採礦對GPU的需求。

其次,全球最大的遊戲市場——中國,這幾年開始對遊戲進行更嚴格的監管,包括限制遊戲時間和要求未經授權的海外遊戲下架。這些措施可能會改變玩家的習慣,再降低升級GPU的需求。自中國政府限制青少年每周網遊不得超過三小時後,約77%的中國青少年表示,現在每周花在網絡遊戲上的時間大幅減少。

儘管NVDA面臨上述挑戰,投資者可多多關注NVDA最新的Drive Orin SoC晶片,這為車用晶片業務收入帶來約45%的增長。雖然Tesla不再借助NVDA GPU推行自動駕駛系統,但其他OEM合作夥伴,如比亞迪(BYD)、Lucid Group、蔚來 (NIO)、理想(Li Auto)、小鵬(Xpeng),以及小馬智行(Pony.a)的自駕貨車和無人駕駛出租車,正支撐着NVDA的收入,預估未來6年有110億美元的收入。

隨着科技股大幅回落,NVDA今年迄今也下跌了44%,但股價仍有約46倍左右的預計市盈率,遠高於AMD、Intel等同行企業,投資者可以進一步關注其在自動車等新興領域是否能更大擴張其業務,提升其收入佔比,以及在其主要業務領域能否回升,從而考慮納入投資標的。
博譽顧問集團資深顧問
周亨

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