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  • 2023年2月3日 星期五

周亨 - Amazon季績值留意|財股魔鏡

美國9月核心CPI(剔除能源和食物價格)年率升至6.6%,為1980年以來最大增幅,在持續通脹壓力下,美股再次經歷劇烈波動的一周。

在高通脹和憂慮利率急升下,本周我們探討一下Amazon(AMZN)業務情況,嘗試理解市民對消費品和零售業需求。AMZN在10月再度舉辦第二場Prime Day購物節,以扭轉其電商業務。據報告顯示,目前市場人士估計最新商品銷售總額(GMV),相比7月Prime Day銷售額或下降25%,跌至8億美元。

除了有額外添加Prime Day的促銷活動外,Amazon還加強推廣自家品牌,以進一步刺激消費,這跟本地超市百佳和惠康的自家品牌類似,以平價吸引顧客。Amazon擁有大型規模,可於經濟衰退期間,有效吸引大量經濟型消費者,第三方商家銷售額只佔Amazon銷售總額約50%以上,Amazon自家品牌比重將來可望提升。

配送成本為Amazon第二大營運開支,多年來已擴大到淨銷售額15%左右,為了把營運成本削減至3.6億美元以下,Amazon正在增加假期附加費,同時也取消物流擴張計劃裏或關閉至少50個配送設施,在2022年第2季裁減超過10萬個職位。

雖然大部份分析師因為AMZN的電子商務疲軟和Rivian(RIVN)投資未如理想,而削減其盈利前景。但仍有人預計,由於AWS雲部門貢獻良多,展望在2022和2023年,Amazon增長分別可達11%和15%。

在2022年大部份時間裏,AWS雲強健表現仍未在股價中充份發揮,預計在2022年AWS年收入貢獻將增至22%,毛利率超過50%。儘管需與Google和Microsoft競爭,AWS仍在市場上佔據最大市場份額,在下周(10月27日)公佈第3季業績後,投資者可以把握機會,以較低價格決定是否值得投資AMZN。
博譽顧問集團資深顧問
周亨

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