隨著美國中期大選大致底定，市場因消費者物價指數（CPI）表現優於預期而急彈。另一方面，美國《通脹削減法案》當中增設的股票回購特別稅制將在2023年生效，或會加快美國企業在第四季回購股票的步伐，並有利推動熊市在年底前反彈。最近ASML、T-Moblie（TMUS）、Comcast（CMCSA）均進行大規模股票回購，甚至連Tesla董事也在考慮回購股票。
隨著市場調整，在盈利下調及加密貨幣風暴陰霾下，並非所有行業都有能力進行回購，如SoftBank就因預期盈利未如理想放棄回購。歐盟的監管機構亦向金融和銀行企業提議保留資金，以應對經濟前景惡化。
能源和石油生產商則從能源價格上漲中獲取暴利，因此擁有強勁的現金流支持其股票回購或派發股息。在最近第三季度的財報中，部份大型煉油廠公佈創紀錄的業績， 如瓦萊羅能源（VLO）的煉油部門營收從去年3.85億美元大增至38億美元；馬拉松石油公司（MRO）經調整利潤亦由去年4.64億美元大增至39億美元。但是煉油廠也憂慮當下經濟衰退，加上石油輸出國組織（OPEC）若大幅調整其產量，所引致的油價波動很可能令股票回購未能持續。
除了能源行業，多個科技巨頭也在積極回購股票，此舉有助減輕股價被拋售的壓力。當美國大型指數在2022年第二季度跌幅最大時，Apple、Alphabet、Microsoft和Meta等大型科技公司均在該季度進行回購，價值分別為245億美元、152億美元、78億美元和51億美元。在標普500指數中，MGM Resorts（MGM）、KLA Corp（KLAC）、馬拉松石油公司（MPC）和Cigna（Cl）等公司在第二季也進行大規模股票回購。
總括而言，回購可助投資者洞悉公司現金流的強弱，投資者可多加留意回購的消息、回購的因由和回購對公司未來發展的影響。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
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