周亨 - 半導體受惠AI發展｜財股魔鏡
周亨
2023-02-06 00:00
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早前，我們提到2023年會是不同行業重要的分水嶺。本周，我們看看半導體行業的政策轉變和市場需求，如何影響主要行業龍頭的盈利前景。
多個電子產品在假日購物季節的銷售出現疲軟跡象。其中，智能手機和手提電腦銷售遜色，使英特爾（Intel）、三星（Samsung）和海力士（Hynix）的盈利表現在2022年第四季度差強人意。在2022財年，全球智能手機和手提及個人電腦的出貨量分別下降了12%和16%。目前科企亦大裁員，這情況將進一步延遲許多智能設備的升級周期。儘管經濟增長放緩，電動車和汽車製造商仍面臨着晶片短缺和生產延遲的問題，這種情況或將為歐洲半導體公司如英飛凌（Infineon）、恩智浦半導體（NXP）和意法半導體（STMicroelectronics）帶來機遇和穩定的增長。
全球政府爭相投入製造先進晶片，這與舊一代CPU、DRAM和NAND存儲器晶片的需求劇降形成鮮明的對比。最近生成式人工智能（Generative AI）如ChatGPT成為全球熱話，我們可以得知科企巨頭、初創企業及一般大眾都對人工智能（AI）技術濃厚的興趣，特別是有關先進半導體運用的技術。據報道，百度將以其文心ERNIE 3.0模型推出類似ChatGPT的中國版AI聊天機械人。這項技術聲稱具有能理解及創作小說、歌詞、詩歌、對聯等文學作品的能力。這種功能極需要使用各種高端AI晶片及演算數據庫。
儘管AI的應用和能力突破推動了下一代半導體的需求，其開發製造成本並不便宜。由於人才不足，以及美國、日本和荷蘭實施的晶片出口限制，影響半導體設備和組件主要製造商的收入增長。各個政府可能會進一步推出補貼資助這些製造商，以抵銷局勢不明朗所造成的損失。如在美國，只有少數晶片製造商受益於《晶片法案》提供約400億美元的補助。儘管如此，對於半導體行業製造商來說，不確定性仍然存在。
直至目前為止，只有台積電相對有更清晰的未來發展藍圖、穩定的投資回報率（ROI）和現金流來建立產業能力，為Nvidia、AMD和蘋果提供最新的AI晶片。而三星和英特爾為了追趕製造合適的先進晶片，可能會在短期內削減更多成本。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
多個電子產品在假日購物季節的銷售出現疲軟跡象。其中，智能手機和手提電腦銷售遜色，使英特爾（Intel）、三星（Samsung）和海力士（Hynix）的盈利表現在2022年第四季度差強人意。在2022財年，全球智能手機和手提及個人電腦的出貨量分別下降了12%和16%。目前科企亦大裁員，這情況將進一步延遲許多智能設備的升級周期。儘管經濟增長放緩，電動車和汽車製造商仍面臨着晶片短缺和生產延遲的問題，這種情況或將為歐洲半導體公司如英飛凌（Infineon）、恩智浦半導體（NXP）和意法半導體（STMicroelectronics）帶來機遇和穩定的增長。
全球政府爭相投入製造先進晶片，這與舊一代CPU、DRAM和NAND存儲器晶片的需求劇降形成鮮明的對比。最近生成式人工智能（Generative AI）如ChatGPT成為全球熱話，我們可以得知科企巨頭、初創企業及一般大眾都對人工智能（AI）技術濃厚的興趣，特別是有關先進半導體運用的技術。據報道，百度將以其文心ERNIE 3.0模型推出類似ChatGPT的中國版AI聊天機械人。這項技術聲稱具有能理解及創作小說、歌詞、詩歌、對聯等文學作品的能力。這種功能極需要使用各種高端AI晶片及演算數據庫。
儘管AI的應用和能力突破推動了下一代半導體的需求，其開發製造成本並不便宜。由於人才不足，以及美國、日本和荷蘭實施的晶片出口限制，影響半導體設備和組件主要製造商的收入增長。各個政府可能會進一步推出補貼資助這些製造商，以抵銷局勢不明朗所造成的損失。如在美國，只有少數晶片製造商受益於《晶片法案》提供約400億美元的補助。儘管如此，對於半導體行業製造商來說，不確定性仍然存在。
直至目前為止，只有台積電相對有更清晰的未來發展藍圖、穩定的投資回報率（ROI）和現金流來建立產業能力，為Nvidia、AMD和蘋果提供最新的AI晶片。而三星和英特爾為了追趕製造合適的先進晶片，可能會在短期內削減更多成本。
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