商品展望——油價預期調整提供活路

  中國疫情受控的憧憬逐漸取得巿場認同,樂觀的情緒周三戰勝了油庫存上升的負面因素,使油價周三出現近3%的升幅至約每桶51.2美元收盤,近20個交易日來首次回升至10天均價以上收場,若周四、五成功站穩此水平上,油巿自1月初起的跌浪基本完結,有機會發展一段盤整或輕度反彈的走勢,原因是過去一月多來,油價累跌近20%,主因則是對疫情損害經濟和原油需求,如今疫情似有轉機,且中國生產業相繼復工,前期對原油需求過度悲觀的預期,有機會隨着信心回暖作出修正,加上過去一段時間沙特強調彈性應對巿場變化,利比亞產油量又因政局等不可抗力因素大跌近百萬桶,全球原油供需失衡的現象,很大可能在這些因素結合下,得出較巿場估算要好的情況,讓好友們重建倉位使油價從低位反彈5-8%也不是無機會,該水平也剛好與20天均價約53美元相若,無論從基礎因素或技術層面均有一定機會。

        至於挑戰因素,則有這幾天OPEC、EIA、IEA等巿場機構就巿場供需發表報告,若每每出現OPEC預期日均新增需求降23萬桶至99萬桶或更差的數據,這必然對稍見好轉的油價構成壓力;加上美匯處於貼近99的偏高水平,湖北受感染個案因調整確診標準出現逾萬宗的記錄,一眾數據均有機會使油價無法於本周站穩50美元之上結算。

  作者為證監會持牌人士,並未持有上述投資產品。

西證證券經紀副總裁

馮時裕


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