商品展望——內地PMI急挫 人民幣下試7.19

  新冠病毒肺炎在南韓、意大利等地大爆發。這將加深影響中國經濟及全球經濟。原本中國的新冠病毒疫情加上封城引致全球供應鏈受挫。這導致韓國的現代車廠,日本九洲的日產車廠雖停工。現在國家號召大家趕快復工,但除了疫情外,還要面對原料供應問題。

  少數零部件的缺失可能會中斷整個生產過程,所以如果日韓企業無法供應商品,則會令富士康等組裝商的境況雪上加霜,特別是電子產品的生產和組裝。

  三星和LG部份生產線停工,將反過來影響到中國的富士康等企業的手機生產。2019年從韓國進口了640億美元半導體產品以及數以十億美元計的液晶顯示器(LCD)和手機配件。

  全球三家主要央行均一起作出表示即將採取行動,日本央行,歐央行和美聯儲都表示隨時準備採取必要的行動。央行的暗示,當然為市況注入強心針。但如果心水清的就會知道,這次經濟增長停滯,是因為供應鏈斷裂又不能短時間找到代替品。央行們的貨幣政策只能提供廉價資金,來支持流動性僅矣。減少並不能刺激經濟增長。另外從QE3開始可以看到,甚至日本QE及歐羅QE,為經濟帶來的效益繼續下降。

  各央行似乎以降血壓藥治療感冒,不但沒有對症下藥。副作用甚至加大。從中國的PMI大幅下滑,第一、二季GDP很大程度會受影響。人民幣也有一定的下行壓力。預期美元兌人民幣有機會試7.19。

西證證券經紀副總裁

馮時裕


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