商品展望——本周油價尋底趨勢難改

  在全球原油減產計劃無寸進、美國產油商不欲大幅減產、以至API、EIA原油庫存分別見漲約1300和1924萬桶的情況下,油價在周三無法穩守每桶20美元防線,終以約19.8美元收盤,日內低點更至約19.2美元的低谷,對深受壓力的油價帶來沉重的打擊,若然周五無法回守20美元關口,5月期油或以近18年低位落幕機會甚高。

  從IEA剛對宏觀油巿發表的評估所見,全球原油需求在疫情期間或降近2900萬桶,相約於現時日均約一萬桶的需求而言,幅度幾近30%,若對比OPEC+將在5月實行的減產協議,供需差仍有約1900萬桶的差額;又以API和EIA每周發佈的庫存變化看,環球庫存設備滿載的日子將快到來,巿場正逼切尋求更大額的協調油產方案,方能避險原油無處收的出現;故此日內傳聞美國政府或改為補助產油商、沙特為原油買家提供90日延期付款等措施,實際上無助宏觀需求提升或減緩滿庫的問題,僅能為巿場信心添上些少助力,使油價短期回升至20美元之上,若未來一周再無供需平衡出路,油價探底的趨勢在4月將難逆轉。

  作者為證監會持牌人仕,並未持有上述投資產品。

西證證券經紀副總裁

馮時裕


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