在新冠肺炎疫情肆虐，加上沙俄兩國談判破局，國際油價上周大跌，並拖累全球股市暴跌。然而歷史數據反映，這一類疫情對經濟影響，通常只維持三個月左右。筆者預期，疫情將導致中國經濟在短期內急挫，但為時不會太久。事實上，我們已初步見到經濟有穩定跡象。
首先，重災區湖北及其他中國城市的新增確診病例急速下降。另外，由於中國執政者正推出各類貨幣政策及財政開支措施，並有望放寬房地產限售政策。因此，筆者相信中國經濟於下半年將復甦，2020年國內生產總值（GDP）或稍高於5.5%。
雖然中國股市走勢相當波動，部份板塊錄得可觀跌幅，但亦有一些行業展現出較強防守力，科技行業便是其中之一。
留意科技板塊增長潛力
在短期內，由於全球供應鏈中斷，拖慢整個生產線，所以相關行業亦受到影響。但長期而言，科技板塊於未來數年增長將持續強勁，與5G相關企業尤其值得留意。而且在中美貿易角力下，中國政府已積極推展自主研發，以國產半導體來代替外國產品。
過去中國一直沒有研究壓力，只是專注入口核心零件來造出製成品，因此中國科研技術一直落後於日、韓等亞洲國家，與美國更是有一段距離。但自從貿易戰之後，政府及企業紛紛醒覺，明白到不能再依賴別國，而是要依靠自我研發，研發目標亦不限於半導體，還包括激光設備、人工智能及其他電子硬件等，但要追上外國仍需要一段時間。幸好的是，在中國大學裏，科技人才濟濟，資金更加不用說，一眾國企資金雄厚，因此筆者對中國長遠科研成就抱有信心。
總括而言，筆者仍然專注尋找一些能夠受惠國家轉型的企業，包括消費升級、科技創新、新能源汽車、工業自動化及互聯網等，一些估值大受影響的企業，或更能浮現出投資價值。
安聯投資基金經理
黃瑞麒
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