近日國際油價大跌,五月紐約期油更一度出現負油價奇景,這對於中國經濟及股市,究竟會帶來甚麼影響?
在經濟方面,由於中國是石油進口國,表面上油價下跌,將會減少中國進口支出,是一個正面因素。然而中國有部份石油,是早年以合同形式購買,中國實際上可以受惠多少,暫時仍是未知之數。
更重要的是,國際油價大跌將會產生連鎖反應,或對環球經濟帶來連串打擊。由於中國是製造業大國,如果各國經濟一同放緩,中國也難以獨善其身。
對於A股而言,其實能源業在內地股市佔比,僅為2%左右,即使是在香港股市中,中資能源企業佔比也只是高單位數,因此對大市影響有限。
個別企業方面,不少外國油企都在是次油價崩盤中深受打擊,甚至面對違約或倒閉危機;相較之下,中國油企是國營企業,短期所面對壓力較低,也不一定要因而減少資本開支,更重要的是如何配合國家政策,進行長期戰略任務。若然中國未有因為油價大跌,而減少石油的資本開支,則中國油服板塊所受到影響有限。
新能源發展步伐未變
另一邊廂,油價大跌也引起投資者的另一疑問:近年一些新能源,才剛開始在價格上有能力與傳統石化燃料一較高下,隨著油價大跌,會否窒礙太陽能、風能甚至是電動車等行業發展?
同樣筆者認為,內地情況跟國際情況並不一樣。在美國等自由市場經濟下,油價成本大幅減低,勢必威脅新能源的競爭力。但在中國,致力環保及提升新能源使用率,已是國策大方向,而中國經濟是以行政主導。因此筆者相信,中國長線能源改革步伐,將會維持不變。
安聯投資基金經理
黃瑞麒
投資博客——油價崩盤中外大不同
其他
更多- 投資博客——估值會否上調 還看風險溢價2021-01-19
- 投資博客——投資A股指數的先天缺陷2021-01-05
- 投資博客——A股十多年間飛躍發展2020-12-22
- 投資博客——A股不再是國企天下2020-12-08
- 投資博客——有形之手鬆緊有道2020-11-24
- 投資博客——A股基本面改善復歸長期平均估值2020-11-17
- 投資博客——投資中國股市五大心得2020-10-27
- 投資博客——銀行業面臨挑戰2020-10-13
- 投資博客——多數美企不願撤離中國2020-09-29
- 投資博客——美制裁加速華自主研發2020-09-15
- 投資博客——升市要做好風險管理2020-09-01
- 投資博客——捕捉股市高低位難如登天2020-08-18
- 投資博客——股份輪替或將出現2020-08-04
- 投資博客——A股出現泡沫?2020-07-21
- 投資博客——A股常見誤解2020-07-07
- 投資博客——中美關係對A股影響較微2020-06-23
- 投資博客——「國家隊」出手托市?2020-06-09
- 投資博客——以A股擴闊投資版圖2020-06-02
- 投資博客——投資A股分散風險2020-05-12
- 投資博客——油價崩盤中外大不同2020-04-28
- 投資博客——復甦進度還看外部需求2020-04-14
- 投資博客——外資險企難攻入中國2020-03-31
- 投資博客——內地經濟有望復甦2020-03-17
- 投資博客——疫情下企業質素見高低2020-03-10
- 投資博客——中央將推更多抗疫措施2020-02-18
- 投資博客——如何發掘具潛力A股?2020-02-04