投資博客——銀行業面臨挑戰

  銀行乃「百業之母」,對經濟重要性極高,因而長期處於高度監管。隨着中美角力進一步深化,投資者愈來愈擔心銀行業界面對的政策風險。如果美國進一步實施經濟制裁,一些在港、美兩地擁有業務的跨國銀行將會首當其衝;相反,中國的城商銀行所受影響較為輕微。

  筆者的投資風格,向來是集中於增長型公司,因此對銀行股一直都維持保守態度,再加上目前的政治風險上揚,或將波及投資者情緒及相關股票股價走勢,將令我們更加小心。但總括而言,筆者相信中美爆發全面衝突機會仍然輕微,由於美國企業在大中華區擁有龐大業務及利益,若然衝突繼續升級,最終只會兩敗俱傷,因此中美兩國似乎會繼續討價還價,但未必會完全撕破臉皮。

科技巨頭進軍金融業

  除了短期的地緣政治風險,銀行業面對的長線挑戰亦值得投資者留意。參考美國股市發展,在過去200年來,美股指數的構成跟今日截然不同,由最初以能源、基建及鐵路為主,慢慢演變為以工業、製造業為主,及後改為由金融、消費牽頭,到現時則成為科技股的天下。

  其實中國股市也是一樣,以往金融類股份在指數中佔去很大比重,但到了現在,無論是在MSCI中國指數或恒生指數中,金融類股份的權重也一直下降。另外,眾多在美國中資股ADR陸續回歸中港上市,這些股份又多數屬於互聯網及消費相關,也會進一步削減銀行股在指數中的影響力。

  近年科技巨頭的業務滲入我們日常生活的各方面,由網上購物、娛樂、教育到醫療,甚至進軍金融業。隨着FinTech的快速冒起,銀行能否突破既有的框框,勇敢向外迎戰?須知道銀行往往背負重大包袱,分行數目及員工人數眾多,若然致力開拓FinTech範疇,儼如自己跟自己競爭。

  銀行業界能否在新戰場上爭奪業務機會,很視乎它們是否願意順應新時代的浪潮,擁抱新的經營模式。

安聯投資基金經理

黃瑞麒


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