投資博客——北水大舉追入港股

  最近中國部份地區如黑龍江及湖北的疫情有復燃跡象,正值2月12日農曆新年假期之前,如果疫情隨着春運的人流高峰期而蔓延,後果將會相當嚴重,因此中國政府已嚴陣以待,1月上旬河北省會石家莊就在三天內對1,000多萬人進行檢測。

  為迎接新年假期的來臨,餐館、商店及運輸一直在增加額外人手或做好準備。中國政府估計,在新年假期間全國將會有4億人乘搭鐵路。這種數以億計人數的春運潮及旅遊人潮,跟西方世界在聖誕節期間的封城及限制措施形成鮮明對比,也反映出中國暫時在抗疫方面取得了相對的成功。

北水佔每月港股成交兩成

  為防疫情擴散,中國政府早前宣布,要求返鄉人士必須進行病毒測試並自我隔離14天。而為了鼓勵人民減少群體流動及促進消費,深圳市政府就向個人發放「春節留深紅包」,紅包數量共計10萬個,金額達2000萬元人民幣。可以預計,中國貨幣政策的發放機制,將會在未來幾年發生變化。

  如果控制得宜,相信這一波的疫情不會對市場及經濟造成重大影響,因為疫情只集中在局部地區,東部和南部等經濟重鎮的生活仍然如常。A股市場也持續上升,不過部份行業如國內旅遊、免稅店及酒店等,就出現了獲利回吐。

  值得留意的是,在年底以來內地投資者經港股通流入香港上市股票的金額大增。數據反映南下的北水資金,已佔港股每日成交量的20%。南向資金激增,可能是為了追落後,尤其是最近幾個月港元兌人民幣持續貶值,結果推動MSCI中國指數今年表現持續向上,部份個股更是水漲船高。

  市場情緒樂觀,監管當局正在密切留意融資融券水平,一旦有泡沫跡象,一些收緊流動性的措施或會出台,或對市場造成短期壓力,但如果短期內出現減速或調整,反而是買入股票的切入點。

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安聯投資基金經理

黃瑞麒

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