開工前落盤/頭條名家本周心水——百勝目標價450元

  百勝中國(9987)為中國大型餐飲企業,旗下業務包括肯德基、必勝客、小肥羊、東方既白以及黃記煌等。肯德基為集團主要盈利來源,佔2019年整體盈利超過80%。

  受新冠肺炎疫情影響,集團上半年盈利下跌超過50%,但第二季跌幅已收窄至36%,預期業務逐漸回復正常。雖然與其他內地大型餐飲品牌比較,百勝中國盈利只有10%增長,相對較慢。但集團經常性現金流強勁,現價2021年預期市盈率25倍,估值低於其他餐飲龍頭。目標價450元,止蝕價370元。

  筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。

凱基證券亞洲研究部分析員

陳樂怡


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