• 2022年5月18日 星期三
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所屬專欄:
財經專欄
專欄名稱:
開工前落盤
作者:
陳樂怡

俄烏戰爭爆發,國際糧食陷入供需失衡,農產品價格急升,帶動農民種植量,加上內地提出糧食保產穩供,多項因素增加對化肥的需求。中國心連心化肥(1866)主要經營尿素、複合肥及煤化工相關產品,其水煤漿生產技術具成本優勢,較行業平均水平低10%。公司旗下江西九江及河南新鄉項目自去年陸續投產,預計隨產能提升,規模效應有助增強盈利能力。公司早前發盈喜,...

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萬洲國際(288)首季經營利潤按年增長28%,優於市場預期,主要由包裝肉類業務強勁所拉動。管理層對今年整體業務前景和美國業務的復甦仍然充滿信心,首季包裝肉類的利潤率達歷史高位。展望今年全年,萬洲預計中國和美國肉製品業務,每單位盈利將保持在接近歷史高位的水平。估值上,22財年預測市盈率為6.5倍,較十年平均水平10.1倍有明顯折讓。預測股息...

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華潤電力(836)將受惠於煤價下跌及電價提高,其燃煤業務盈利第二季反彈。至於新能源業務方面,市場憧憬內地可再生能源補貼拖欠問題可以得到解決,將會是潛在催化劑。估值上,預測市盈率約7倍,略低於五年平均水平,股息率近6厘,建議收集作中線部署。目標價17元,止蝕價12元。筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股發行人之財務權益。信達...

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中共中央政治局會議提出,支持各地從當地實際出發完善房地產政策,以及優化商品房預售資金監管,激發市場憧憬內房調控鬆綁。越秀地產(123)為大灣區龍頭,國企背景有助加強投資者信心;加上公司獨特「鐵路+物業發展」的商業模式在廣州取得成功後,有望複製到其他城市。集團2021年核心淨利潤按年升3.2%,「三道紅線」保持「綠檔」達標,淨負債比按年降0...

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中銀香港(2388)去年純利錄229.7億元,按年減少13.3%。客戶貸款增長6.8%,領先行業水平。資產質素維持穩定,信貸成本下降。管理層於業績發佈時表示,首季貸款增長良好,未有因疫情反彈而受明顯影響,繼續以今年貸款中高單位數增長為目標。預測股息率4.6厘中銀將於周五(29日)公佈業績,市場預期首季淨息差將會按季改善。估值上,市帳率約0...

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市場憧憬內房調控加快鬆綁,以穩定宏觀經濟增長。華潤置地(1109)去年核心純利按年增長10.2%,房地產銷售及租賃業務穩健發展,符合預期。公司可售資源充裕,達到約5280億元人民幣,大部份位於一、二線城市,需求相對穩定,料可受惠於下半年內房市場回暖。公司現金流管理良好,資產負債表健康。預測市盈率約7倍,仍低於五年平均水平,股息率近5厘,建...

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本港疫情緩和,發展商可重新加快推盤節奏。市面人流恢復,連帶消費券效應,利好商場收入改善。信置(083)今年推出四個項目,其中焦點之一港鐵錦上路站項目,預料短期內可獲批預售樓花同意書,現正籌備樓書及示範單位,有機會於短期內推出市場,涉及715伙。信置上半財年業績平穩,核心利潤增長按年約一倍,每股派息增加7%。公司處淨現金狀態,股息率逾5厘,...

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內地3月經濟數據疲弱,加強市場憧憬放水。內房調控政策輕微放寬,個別城市解除限購限售,投資者可留意穩健房企。越秀地產(123)為大灣區龍頭,國企背景有助加強投資者信心。加上公司獨特「鐵路+物業發展」的商業模式在廣州取得成功後,有望複製到其他城市。集團2021年核心淨利潤按年升3.2%,而且「三道紅線」保持「綠檔」達標,淨負債比按年降0.4個...

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越秀交通基建(1052)去年收入按年增長27%,純利大增8.1倍。公司全年派息0.61元,派息比率56.9%,並預期會保持在50%至60%。核心項目北二環高速的車流量已經嚴重飽和,正開展改擴建的前期工作,另會繼續研究其他潛在收購目標。公司去年12月分拆漢孝高速公路以REITs方式於深交所上市,分拆後續持有30%的份額,有助加快資金回籠,降...

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中電信(728)2021年收入達4342億元人民幣,按年增長11.3%;純利260億元,按年增長24.4%。業績穩健,符合預期。雲業務及數據中心收入高速增長,推動產業數碼化業務佔服務收入的比重增至24.6%,按年提升2個百分點,未來將會調高相關資本開支比重,有望為收入注入動力。公司目標2022年收入及盈利錄得雙位數字增長。公司宣佈將自20...

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領展(823)近年積極收購境外項目,先後收購澳洲雪梨零售及辦公室項目。多元化的組合有助分散區域風險。至於本港市場,受累於第五波疫情,港府收緊社交距離措施,本土消費大受打擊。不過,領展旗下資產較多與民生必須消費相關,表現料會優於同業。即使在疫情期間,2021年上半年每單位分派仍有所增加,略高於市場預期,營運能力受到認可。估值方面,預測股息率...

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