開工前落盤/頭條名家本周心水——玖紙估值具提升空間

長城汽車（2333）上半年受惠於產品組合提升，帶動單價向上，毛利率優於市場預期；加上公司擅長推出熱門車型，今年合共將推出15款車。未來幾年的新車周期強勁，並目標於2025年銷量達到400萬輛，電動車將佔80%。公司未來會加快海外拓展的步伐，現時在泰國及俄羅斯已有生產線，近期還收購巴西工廠。目標價39元，止蝕價30元。筆者為證監會持牌人，其...

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新特能源（1799）上半年純利12.28億元人民幣，按年大幅增長706倍，主要由於多晶硅銷售量價齊升。8月以來多晶硅價格持續上漲，預計2021年仍可在高位運行。集團具備成本優勢與此同時，公司具備成本優勢，早前更與下游客戶晶科及晶澳簽訂增資協議，對內蒙古新特增資擴股，鞏固雙方關係。新特能源目標價25元，止蝕價19元。筆者為證監會持牌人，其及...

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光大環境（257）中期純利按年增長28.3%至38.89億元，優於市場預期，主要由於垃圾焚燒發電項目快速建設所帶動。雖然公司仍處於高負債，但隨着資金開支見頂，經營現金流有望回升。公司目標未來一至兩年經營現金流達到100億元。市場對於環保相關的投資主題興趣加強，公司料會逐步得到注視。21財年預測市盈率為4.4倍，處過去五年區間底部，股息率6...

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華潤水泥（1313）截至6月底中期營業額按年增長19.5%至201.8億元，純利按年跌13%至36.3億元，一如預期疲弱。潤泥業績下滑，主要由於上半年煤炭及電力成本大幅增加，導致毛利率明顯下降。不過，相關不利因素已反映在股價上，加上市場預估中國下半年財政政策加碼穩經濟，基建項目料將會受惠。集團目前估值為預測市盈率6.4倍，低於過去五年平均...

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氫能作為新一代可再生能源，能受惠於碳中和的發展大勢。中集安瑞科（3899）21年成立合資公司發展氫能儲運業務，針對內地及東南亞客戶，設計年產能可以達到10萬個儲氫罐，預計相關盈利貢獻將於2021至2023年逐步提升。此外，旗下化工裝備業務中集安瑞環科具備分拆概念，有助釋放價值。目標價9.5元，止蝕價7.5元。筆者為證監會持牌人，並無擁有上...

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由於太陽能玻璃供應，於過去數月大幅增加，拖累太陽能玻璃生產商股價，於年中曾明顯下跌。然而經過近期產品價格調整之後，部份產能供應延誤，太陽能玻璃行業供求有所改善，產品價格回穩；再加上中央政治局會議，繼續重點支持新能源，相關股份備受追捧。其中福萊特玻璃（6865）作為內地主要太陽能玻璃生產商，可望受惠國策支持。目標價41元，止蝕價33元。筆者...

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碧桂園服務（6098）為內地大型物管公司，母公司碧桂園（2007）一直居國內物業銷售額前三位，每年為集團提供穩定的新增在管面積。此外，集團亦透過積極併購，例如以45億元人民幣收購同業藍光嘉寶，加速業務發展。另一方面，在物業管理、社區增值服務推動下，預期即將公佈的中期業績，盈利將可保持50%增長。市場近日憂慮政策風險，物管股急挫。但由於行業...

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中電信（728）宣佈，2021年上半年收入預計將按年增長11%至13%。其中，隨著移動和寬帶用戶價值的穩步增長，以及天翼雲的加速增強，產業數字化收入佔比持續提升。同時，中電信對網絡運營及支撐成本、銷售費用的增長進行良好的控制，推動上半年核心利潤預計將按年增長11%至13%。中電信目前估值9.5倍預期市盈率，股息率6%，頗有吸引力；加上A股...

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金科服務（9666）發佈盈喜，2021年上半年按年增長70%以上，主要由於集團管理的總在管面積增加，以及社區增值服務和提供給非業主的增值服務收入的綜合增長。事實上，金科計劃在2021年和2022年，分別增加集團在管的建築面積8,000萬平方米和1億平方米。預計金科未來兩至三年將保持較高的盈利增長，其2021財年預期市盈率為34倍，低於碧桂...

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永達汽車（3669）為中國大型汽車經銷商，主要代理寶馬及奧廸等豪華汽車品牌，並是保時捷在中國最大的經銷商。集團積極拓展售後服務及二手車代理業務。在汽車銷售以及售後服務表現理想的推動下，2021年首季盈利按年升7.9倍至5.3億元人民幣，亦較2019年升52%。近日宣佈出售旗下汽車融資八成股權，有助進一步減少負債，並將資源集中於核心的汽車銷...

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