- 所屬專欄：
- 財經專欄
- 專欄名稱：
- 開工前落盤
- 作者：
- 伍禮賢
開工前落盤——中信績佳博追落後
2020-01-21中信股份（267）業務遍及金融、資源能源、製造、工程承包、房地產等，惟金融業務卻佔據集團利潤超過八成。金融業務中，又以中信銀行、中信證券作為業務核心，兩者近期相繼公佈2019年度業績快報。中信銀行去年收入及利潤分別為1875.8億元、480.2億元人民幣，分別按年增長13.8%及7.9%；中信證券去年收入及利潤分別為431.8億元、122...
開工前落盤——中國科培升勢未止
2020-01-17內地民辦高等教育行業集中度低，進入門檻高，所以併購整合，一直是行業發展基調。但受2018年8月發佈的《送審稿》影響，行業併購整合進程一度受阻，不過仍有不少民辦高等教育機構，透過併購壯大業務規模。中國科培（1890）作為華南地區領先民辦高等教育營辦商，最近擬斥14.5億元人民幣收購哈爾濱石油學院。收購完成後，集團將成功進軍哈爾濱，學生總數進...
開工前落盤——IMAX春節票房可期
2020-01-14IMAX中國（1970）為大中華領先的電影技術供應商、影院，及影片上映商業平台。集團業績具有季節性，影院業務盈利能力往往於下半年表現突出，集團亦會放映大量華語電影為內地傳統農曆年假期作準備。過往春節為內地票房集中釋放期，內地2015至2019年春節7日假期票房為19億、30億、33億、56億及59億元人民幣，出現穩步上升趨勢。2020年春...
開工前落盤——潤泥受惠需求旺盛
2020-01-10華潤水泥（1313）為中國華南地區最大及最具競爭力水泥、熟料及混凝土生產商，產品主要在廣東、廣西、福建、海南、雲南、貴州及山西銷售。據國家統計局數據顯示，去年1至11月全國累計水泥產量21.3億噸，按年增長6.1%。11月全國單月水泥產量2.2億噸，按年增長8.3%。另外，財政部提前下達今年部份專項債發行額度1萬億元人民幣，四川及河南省於...
開工前落盤——福耀玻璃24元以下可吸
2020-01-07福耀玻璃（3606）主營業務為提供安全玻璃全解決方案，包括汽車級浮法玻璃、汽車玻璃、機車玻璃相關的設計、生產、銷售及服務。過去較長一段時間，集團受益於全球及內地汽車銷售增長而帶動產品需求，並於2014-2018年度的業績均保持穩定的增長記錄。隨著內地汽車銷售於2018年下半年開始出現放緩，福耀玻璃的業績亦開始出現波動。集團最新的2019年...
開工前落盤——中信證券長短皆宜
2020-01-03中信證券（6030）為內地證券行業領先企業，根據中國證券業協會資料顯示，2018年中信證券在內地總資產、淨資產及營業收入等多方面，均位列行業第一。證券業作為對市場敏感度最高行業，一直與市場走勢及活躍度息息相關。近期隨著內地上證指數重上3000點大關，券商股股價集體向上。筆者認為，2020年在內地採取寬鬆財政及貨幣政策，加上上市企業受經濟下...
開工前落盤——香港電訊業績波動小
2019-12-27香港電訊（6823）過往業績增長穩健，惟近年增長動力略為出現放緩之勢。我們認為，面對香港電訊行業複雜局面，香港電訊未來的業績或呈現較小波動性。隨著近年商業電話線路的發展放緩，以及寬頻網絡的快速發展，香港電訊的電訊服務，亦逐步完成本地電話客戶向寬頻及流動通訊的過渡。回顧上半年，集團本地電話及國際電訊服務分別按年錄得下跌1%及5%，惟部份跌幅...
開工前落盤——銀娛政策利好長線看俏
2019-12-24澳門回歸20年之際，內地公佈一系列措施為澳門帶來優惠措施。18日中國人民銀行發布公告，將澳門居民個人每人每天向內地人民幣同名帳戶匯款限額由五萬元提高至八萬元人民幣，以便利澳門個人人民幣跨境匯款業務。19日中國銀保監發佈公告，將澳門納入保險資金境外可投資的地區。截至今年上半年，保險機構於境外投資業務的投資餘額超770億美元，佔行業總資產比例...
開工前落盤——TCL業績穩健可吸
2019-12-20TCL電子（1070）上半年業績表現強勁，溢利按年大幅增長1.4倍，主因集團持有雷鳥科技44.4%股權，按市場定價進行公允價值重估產生的一次性收益7.9億元，如撇除此因素，經營利潤仍按年錄得32.9%增長。集團上半年海外市場品牌銷售增長達49.8%，大幅超出同期中國市場的6.9%增幅，當中印度、印尼等市場均錄得倍數升幅，北美銷售增長亦達7...
開工前落盤——浙江滬杭甬攻守兼備
2019-12-17在本港公路行業上市公司中，浙江滬杭甬（576）可謂其中較為獨特的一隻，只因其業務除了主業公路收費外，其亦作為主要股東間接持有A股上市公司浙商證券（601878.SH）大部份股權。由於內地證券行業的業務受A股表現影響較大，過往不同年份的業績亦可大相逕庭。以半年度計算，浙江滬杭甬由券商帶動的收入比例在過去10個半年期中，佔集團總體收入大約佔2...
開工前落盤——舜宇短線看150元
2019-12-13舜宇光學（2382）今年走勢強勁，由於集團產品側重於手機鏡頭模組及相關光學零件，相關業務在新手機追求多鏡頭及廣角鏡頭等刺激下，需求出現增加。今年上半年，舜宇光學光電產品、光學零件兩部份收入，佔集團整體分別達75%及24.2%，按年分別增長27.1%及42.1%；繼而帶動集團整體收入及利潤，按年增長30%及20.4%。下半年集團兩大核心產品...
