開工前落盤——粵投核心業務平穩具防守性

  粵海投資(270)經營業務較為多元化,涵蓋水資源、物業投資及發展、百貨營運、發電、酒店等等。作為一隻傳統公用類別股份,粵海投資的核心業務水資源,收入貢獻超過集團總體一半比例,去年收入佔總收入達56.7%。出於居民生活對水資源的剛性需求,粵海投資相對其他公用股而言,其核心業務更為穩定。而在水資源業務中,對本港的供水項目更佔主體地位。

  粵海投資的第二大業務物業投資及發展,成為推動去年業績增長的最大因素,期內收入錄得按年增長接近1.5倍。而今年集團可銷售儲備仍然豐富,料有利業務銷售的進一步增長。預期粵海投資2020年業績在供水項目及物業銷售業務的推動下仍具增長動力,投資者可待股價回落至15.5元附近作吸納,目標價17.0,止蝕14.4元。

  本人沒有持有上述股份 。

光大新鴻基證券策略師

伍禮賢


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