近段時間人民幣升值明顯，預期對於需進口原材料的造紙企業而言，受惠較大。造紙行業持有較大外幣負債，人民幣的升值將導緻匯兌收益。另一方面，由於原材料木漿依賴海外進口，人民幣升值將導致原材料成本下降，因此造紙企業因而受惠人民幣升值。
行業首選玖龍紙業（2689）。作為內地最大的箱板原紙產品生產商，約八成半收入來自包裝紙業務。據了解，7月中下旬的集裝箱板和塗層雙面板均價升幅為每噸250至300元人民幣，較7月初升約100-200元人民幣為高，總計5月至7月均價升900-1050元人民幣，相等於升幅為30-40%，主因本地消費需求，和再出口需求提升所致。集團可謂經歷了最艱難的日子，展望所有負面因素慢慢散去，業績有望迎來收成。
建議投資者於8元附近吸納，目標價8.92元，止蝕於7.40元。
本人沒有持有上述股份。
光大新鴻基證券策略師
伍禮賢
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