開工前落盤/頭條名家本周心水——原料價格下降利好玖龍紙業

  近段時間人民幣升值明顯,預期對於需進口原材料的造紙企業而言,受惠較大。造紙行業持有較大外幣負債,人民幣的升值將導緻匯兌收益。另一方面,由於原材料木漿依賴海外進口,人民幣升值將導致原材料成本下降,因此造紙企業因而受惠人民幣升值。

  行業首選玖龍紙業(2689)。作為內地最大的箱板原紙產品生產商,約八成半收入來自包裝紙業務。據了解,7月中下旬的集裝箱板和塗層雙面板均價升幅為每噸250至300元人民幣,較7月初升約100-200元人民幣為高,總計5月至7月均價升900-1050元人民幣,相等於升幅為30-40%,主因本地消費需求,和再出口需求提升所致。集團可謂經歷了最艱難的日子,展望所有負面因素慢慢散去,業績有望迎來收成。

  建議投資者於8元附近吸納,目標價8.92元,止蝕於7.40元。

         本人沒有持有上述股份。

光大新鴻基證券策略師

伍禮賢


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