開工前落盤/頭條名家本周心水——蒙牛龍頭地位鞏固值吸納

  蒙牛乳業(2319)中期收入375.33億元人民幣,按年跌5.8%;純利12.12億元人民幣,按年倒退41.7%。不過自4月份開始,集團業務明顯復甦,第二季可比業務收入按年增加19.2%至197.65億元人民幣,錄得純利12.85億元人民幣,按年增長86.2%。

  光大證券預計,集團下半年整體盈利情況將進一步改善。上半年因疫情導致去庫存費用較高,當前庫存已恢復健康狀態。而原奶供應減少,奶價上升壓力下,行業競爭逐步出現階段性趨緩,預計下半年的促銷力度將有所改善,整體營銷費用率將呈下降趨勢。在毛利率改善,費用管控的共同作用下,利潤率實現持續改善。

  蒙牛在中國內需行業的龍頭地位鞏固,值得吸納作中長線的投資對象。建議37元買入,上望42元,穿33元止蝕。​

  本人沒有持有上述股份。

光大新鴻基證券策略師

伍禮賢


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