「煤改氣」政策對天倫燃氣（1600）等燃氣股份的業務發展均非常重要的促進作用，而回顧天倫燃氣近年業績表現，亦符合行業背景發展。最近六個財政年度，集團收入及淨利均錄得逐年增長，年均複合增長率分別為37.3%及26.5%。在上半年疫情下，集團業務表現仍然相對穩健，期內收入按年下降4.9%，歸屬股東利潤按年下降7.4%。
內地供暖用氣需求近期出現偏緊局面，內地液化天然氣（LNG）價格自踏入本月以來一路上行，並在過去半個月錄得近一成升幅，此有機會為天倫等燃氣股份帶來短線機會。長線來看，內地天然氣需求日益增加的局面料仍將維持，從而有利行業整體景氣度。建議天倫燃氣於6.00元買入，目標價6.87元，止蝕價5.47元
(本人為證監會持牌代表，本人沒有持有上述股份)
光大新鴻基證券策略師
伍禮賢
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