開工前落盤/頭條名家本周心水——農行高息防守力強

  若撇除撥備影響,四大內銀在去年首三季的息差收入能力仍總體表現不俗。預計去年第四季,四大行業績將錄強勁反彈,其中可以留意農業銀行(1288)。

  以息差收入計算,四大行中農行在去年首三季表現最為強勁,同時在每季增長表現平穩:首三季息差收入增長分別為8.9%、9.0%及9.8%。雖然非息差收入表現較弱,惟始終受惠內地扶持農村政策,三農投入、水利建設、農村基建等均成為支持性因素。

  筆者預期,農行第四季業績增長或僅次於建行,去年淨利潤料跌4%至7%。但隨著經濟復甦,未來資產質素將改善。農行目前股息率約6厘,防守性較高。投資者可於3.1元附近關注,目標價3.5元,止蝕價2.8元。

  筆者為證監會持牌人,本人沒有持有上述股份​。

光大新鴻基證券策略師

伍禮賢


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