新冠肺炎肆虐全球，令環球股市顯著下挫，估值回落至近年低水平，不少本港上市公司的控股股東及管理層，紛紛回購股份或在市場增持。但散戶投資者要注意的是，回購股份以及增持股份，技術上其實有很大差別。
前者指上市公司動用自己的資金，在市場購入公司股份，完成後有兩種方法處理，第一就是回購後註銷股份，由於流通股份因而減少，理論上有助提升每股盈利。另一種做法就是把回購股份作為儲備，並不會提升每股盈利，惟過程中或會對股價帶來短暫支持。
從對上市公司股價利好角度而言，控股股東、大股東（即持有本港上市公司股份超過5%股權的股東），或上市企業最高管理層，亦有一些是通過行使認股權，從而達到增持股份效果。雖然上述兩種情況，理論上不會提升上市每股盈利，因為沒有股份被註銷，上市公司總發行股份數目不變。但上述情況會被市場解讀為，利好股價未來走勢信號，原因是真金白銀用「自己錢」，在市場增持股份，而並不是「使公司錢」。
受新冠肺炎疫情影響，不少本港上市企業估值回落至近十年以來最低水平，因此不少本港上市企業控股股東，接二連三在市場增持。當中最為矚目，當然是長和系資深顧問李嘉誠和主席李澤鉅，先後連番增持長和（001）和長實集團（1113）。
超人父子屢購長和長實
由於投資市場氣氛低迷，股價處於較低水平，控股股東市場增持，既可穩定市場信心，亦可穩定股價表現，做法實在相得益彰。
根據現行上市條例《上市發行人董事進行證券交易的標準守則》上市公司董事增持，亦要面對很多掣肘。例如得悉有關上市公司內幕消息，年度業績發佈日前60日內，或有關財政年度結束日起公佈業績當日，以及公佈季度業績或半年度業績前30日，上述情況都不可以買賣上市公司股份。
除此之外，根據本港公司收購、合併及股份回購守則中規定「2%自由增購權」限制，持股量介乎30%至50%的上市公司股東，每12個月只可以增持有關上市股份不多於2%。
上市公司股東增持，即使不是定海神針，也最少是支強心針。放寬股東增持限制，看來是利多於弊。
筆者為證監會持牌人，本人並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几
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