黃德几 - 股神再沽比亞迪點拆解｜「頭」「几」主義

「頭」「几」主義

黃德几

2022-11-09 00:00

產經專欄

內容

過去周末其中一個重磅財經消息，定必是權益披露顯示股神巴菲特投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）再次減持比亞迪股份（1211）的消息。筆者周六《Finance事Up Patreon》亦有撰文分析，當時預測是次減持行動，對比亞迪股價負面影響有限。為甚麼有這看法呢？說穿了其實是綜合分析得出來的結論。首先，要從公司基本因素分析，其次是評估股神間斷式沽貨對市場心理影響，還有花旗持倉及北水資金流向。

比亞迪股份最新產銷快報，10月份產量220,107輛，按年增長147.2%，銷量近217,816萬輛，按年增142.2%。值得留意是，其中104,894輛都是純電動車，其餘是插電式混合動力。即使完全不計比亞迪生產的插電式混合動力汽車，單以10月份生產和銷售電動車計算，按月計已極接近Tesla第三季數據水平。換言之，比亞迪成為全球唯一電動車銷量直逼全球最大電動車生產商Tesla的主要競爭對手。

上周五收市後港交所權益披露數據顯示，巴郡再次減持比亞迪股份，有關事件日期是11月1日，以平均價169.8657元，減持329.7萬股，持股比例降至17.92%，持股數目降至196,765,000股，計入T+2因數，減持當日為10月28日，當日股價亦勁跌9.8%（很多媒體寫錯是11月1日沽貨）。由於權益披露要超越1%才會作出申報，換言之對上一次9月1日作出申報時，股神旗艦足足用上接近兩月時間，才減持橫越另一個百分點，即10,375,000萬股。若從截至11月3日花旗銀行持有比亞迪股份的持倉數目356,006,831股，再比較過去兩周變化，估計股神旗艦減持速度最快是上周，11月3日亦減少近300萬股，注意這是股份出倉日期。截稿前最新數據，11月7日花旗持倉進一步減少至只有352,650,224股，持股比例為32.11%。
北水積極掃貨

可預期情況是，股神旗艦仍有秩序地減持比亞迪，估計在一次減持股份數目橫越1%的時間，將有機會比對上一次快得多。要知道花旗銀行的持倉也包括其他客戶在內，所以只是一個推測性估算。但由於這情況市場早有預期，估計對於比亞迪股價負面影響，並不會像之前兩次那麼大。

還有極重要數據是，根據港交所滬港通及深港通持股紀錄，顯示北水過去數天積極買入比亞迪股份。截至11月7日，北水投資者買入比亞迪股份，在中央結算系統持股量為78,127,238股，佔已發行股份7.11%，相對於10月28日，持股量只有74,301,738股，佔已發行股份6.75%，一周北水增持比亞迪H股多達3,825,500股，比股神披露權益大手減持股數更多。

股神有秩序減持，北水持續地加倉，此消彼長情況下，沽壓自然較輕。

筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
金利豐證券研究部執行董事
黃德几