陸星級攻略｜美股持續下探港股回暖可期 - 蔡華
蔡華
2022-01-25 00:00
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由去年中起鮑威爾一直強調「通脹只屬暫時」，到近期已經表明通脹減速為優先任務，年內加息幾乎是無可避免，外界推測年內甚至有可能加息高達四次。然而如筆者去年底所言，加息對股市未必是壞事，市場不確定性才是最致命的。
美聯儲風向經常舉旗不定，市場對加息步伐揣測不定，不知何時加息、加息頻率才是導致市場波動不穩定主因，故此本周中的議息結果將對後市走勢顯得相當關鍵，投資者須密切留意。
儲局舉旗不定惹恐慌
美股歷經近10年的大牛市，近期的回調引起市場恐慌，擔心牛市已完熊市降臨。截至上周五，今年以來標普500指數跌逾8%，杜指跌逾6%，納指不僅抹去過去三個月漲幅，年初以來累積跌幅更逾13%，創下50年以來最差新年開局。美國知名投資機構GMO的聯合創始人傑利米格拉漢姆最近更揚言，美股的牛市泡沫即將破裂，標普500的下跌幅度更可能達到45%。
短期波幅從來難以估計，因此筆者素來強調資產配置的重要性，目的在於有效分散持倉風險，以助投資者穿越牛熊經濟周期。投資者應避免押注於單一市場，最重要的是懂得多元、多市場配置。以港股市場為例，雖然恒指於2021年表現持續不穩，但今年卻可謂一枝獨秀，跑贏大多數市場表現，截至上周五今年已漲6%，與美股表現大相逕庭。
港股的投資機會一直日漸凸顯，年初至今南向資金已錄得多日淨流入記錄，反映資金依然青睞雲集行業目標的港股市場。即使在近期反彈後，恒生指數估值仍不算高，近處於歷史平均估值的50%左右。
考慮到2022年中國貨幣政策有可能為維持經濟增長而放寬，以及對於海外中資上市企業的政策擾動有望收尾等因素，港股的均值有望回歸，整體投資情緒逐步回暖。投資者在分散配置時，宜選擇盈利能力較佳，現金流較強的優質企業，這類企業能於波動的經濟周期展現較優的抗跌力。
筆者為證監會持牌人。以上內容僅供參考，並不代表陸國際（香港）有限公司立場，亦不構成任何投資建議、招攬或推薦。
陸金所香港行政總裁
蔡華
美聯儲風向經常舉旗不定，市場對加息步伐揣測不定，不知何時加息、加息頻率才是導致市場波動不穩定主因，故此本周中的議息結果將對後市走勢顯得相當關鍵，投資者須密切留意。
儲局舉旗不定惹恐慌
美股歷經近10年的大牛市，近期的回調引起市場恐慌，擔心牛市已完熊市降臨。截至上周五，今年以來標普500指數跌逾8%，杜指跌逾6%，納指不僅抹去過去三個月漲幅，年初以來累積跌幅更逾13%，創下50年以來最差新年開局。美國知名投資機構GMO的聯合創始人傑利米格拉漢姆最近更揚言，美股的牛市泡沫即將破裂，標普500的下跌幅度更可能達到45%。
短期波幅從來難以估計，因此筆者素來強調資產配置的重要性，目的在於有效分散持倉風險，以助投資者穿越牛熊經濟周期。投資者應避免押注於單一市場，最重要的是懂得多元、多市場配置。以港股市場為例，雖然恒指於2021年表現持續不穩，但今年卻可謂一枝獨秀，跑贏大多數市場表現，截至上周五今年已漲6%，與美股表現大相逕庭。
港股的投資機會一直日漸凸顯，年初至今南向資金已錄得多日淨流入記錄，反映資金依然青睞雲集行業目標的港股市場。即使在近期反彈後，恒生指數估值仍不算高，近處於歷史平均估值的50%左右。
考慮到2022年中國貨幣政策有可能為維持經濟增長而放寬，以及對於海外中資上市企業的政策擾動有望收尾等因素，港股的均值有望回歸，整體投資情緒逐步回暖。投資者在分散配置時，宜選擇盈利能力較佳，現金流較強的優質企業，這類企業能於波動的經濟周期展現較優的抗跌力。
筆者為證監會持牌人。以上內容僅供參考，並不代表陸國際（香港）有限公司立場，亦不構成任何投資建議、招攬或推薦。
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