市場在線｜攻氫燃料電池 濰柴可望突破
彭飛
2022-01-06 00:00
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濰柴動力（2338）昨天股價逆市造好，集團致力開拓氫燃料電池等環保產品，為盈利加添新增長點。走勢方面，近日股價在14.7元低位反彈，若能突破16元阻力，可望反覆上試22元。
內地發展氫能的「頂層設計」即將公佈，打造萬億級別的氫能產業。濰柴銳意發展氫能業務，並取得良好進展，除了氫原料電池業務領先外，亦正在打造全國首款重型商用車氫內燃機，其生產的氫燃料電池公交車已在濰坊、無錫等地行走。
集團是內地發動機龍頭企業，主要分為四大板塊，當中最重要的是動力系統和整車整機業務；其次是智能物流及新能源業務，後者以開發氫能產業鏈為主。
過去幾年，濰柴業績相當好，主要因為內地實施國六標準，大量重型卡車需要置換；不過，置換潮已於去年上半年結束，對集團業績有周期性影響。
濰柴去年上半年收入1263.88億元（人民幣，下同），按年增長33.8%；純利64.32億元，按年升37.4%。不包括一次性項目，核心淨利潤按年增長39%，至59.71億元。但第三季卻明顯倒退，收入400億元，按年減少24%；經調整盈利12.94億元，按年倒退40%。首三季合計純利79億元，按年增幅放緩至11.18%。
管理層預計，隨着中國製造業和城市化的迅速發展，去年重型卡車的銷量達到150萬輛，今年仍然維持較高水平。濰柴的國六發動機佔市場份額達30%，主要因為油耗低，服務和保修充足，預期受惠於產品技術及服務網絡等有利因素，市場份額將持續提升，而國六發動機今年毛利率將可超越國五發動機。集團持股的凱傲正在濟南建設新的叉車工廠，並將很快啟動，產品將針對中高市場。
隨着國策不斷推出更多氫能相關的扶持政策，濰柴發展新能源業務，將有利於未來自身的轉型。現價預測市盈率約10倍，估值偏低。
彭飛
內地發展氫能的「頂層設計」即將公佈，打造萬億級別的氫能產業。濰柴銳意發展氫能業務，並取得良好進展，除了氫原料電池業務領先外，亦正在打造全國首款重型商用車氫內燃機，其生產的氫燃料電池公交車已在濰坊、無錫等地行走。
集團是內地發動機龍頭企業，主要分為四大板塊，當中最重要的是動力系統和整車整機業務；其次是智能物流及新能源業務，後者以開發氫能產業鏈為主。
過去幾年，濰柴業績相當好，主要因為內地實施國六標準，大量重型卡車需要置換；不過，置換潮已於去年上半年結束，對集團業績有周期性影響。
濰柴去年上半年收入1263.88億元（人民幣，下同），按年增長33.8%；純利64.32億元，按年升37.4%。不包括一次性項目，核心淨利潤按年增長39%，至59.71億元。但第三季卻明顯倒退，收入400億元，按年減少24%；經調整盈利12.94億元，按年倒退40%。首三季合計純利79億元，按年增幅放緩至11.18%。
管理層預計，隨着中國製造業和城市化的迅速發展，去年重型卡車的銷量達到150萬輛，今年仍然維持較高水平。濰柴的國六發動機佔市場份額達30%，主要因為油耗低，服務和保修充足，預期受惠於產品技術及服務網絡等有利因素，市場份額將持續提升，而國六發動機今年毛利率將可超越國五發動機。集團持股的凱傲正在濟南建設新的叉車工廠，並將很快啟動，產品將針對中高市場。
隨着國策不斷推出更多氫能相關的扶持政策，濰柴發展新能源業務，將有利於未來自身的轉型。現價預測市盈率約10倍，估值偏低。
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