彭飛 - 特步突破上望15元｜市場在線

彭飛

2022-03-23 00:00

內容

主要體育用品股昨天全面造好，其中特步（1368）勁升9%。集團去年多賺逾七成，今年來銷售仍然強勁，並成為首家進軍跑步元宇宙的品牌。股價一舉重越20天線及100天線，走勢出現突破，首站目標上望15元。

隨著內地健康意識提升，帶動運動熱潮；加上國家對運動產業的支持，包括推廣體育賽事、「雙循環」戰略及針對擴大內需和減少貧富懸殊的政策改革，因此雖然由去年3月開始的新疆棉事件觸發的「國潮風」，令去年的熱銷帶來高基數效應，今年勢難保持，但體育用品行業的發展前景仍然良好。內地3隻主要體育用品股安踏體育（2020）、李寧（2331）及特步之中，以特步市值較低，只有323億元，但其盈利能見度高，而且基數不高，增長潛力最大。
去年收入增逾兩成

集團去年收入100.13億元（人民幣，下同），按年增長22.5%；純利9.08億元，按年勁升77.1%。毛利率增加2.6個百分點，至41.7%。期內，特步主品牌收入創下88.41億元的紀錄，按年升24.5%，主要由下半年超過34%的收入增長所帶動。主品牌零售銷售（包括線上、線下渠道）增長超過30%。

相比去年的業績表現，更重要的是特步今年首2個月零售流水增逾三成。雖然近日深圳、上海等多個地方有新冠疫情爆發，但集團店面以街鋪為主，相比起商場店鋪停業影響較小，而且有關地區的銷售佔比不足5%；至於福建和浙江工廠的生產亦未受影響。

管理層對今年上半年主品牌的收入增長目標為35%至40%，全年為25%至30%，較之前的指引25%上調達5個百分點，顯示其對消費需求的信心。預計至2025年特步主品牌將持續增長，收入目標達200億元；而4個新品牌的收入目標則為40億元。在同類體育用品股中，特步擁有低估值和預期高增長的兩大優勢。
彭飛