開工前落盤/頭條名家本周心水——波司登收入增長看好

  自9月底開始中國各地因煤炭短缺及能耗雙控措施出現拉閘限電,現時限電情況何時緩解仍不確定,預料冬季將至,限電令將推升冬裝羽絨需求,利好波司登(3998)收入增長。波司登持續升級產品組合,目標羽絨品牌定位在中高檔,並預期平均價格未來三年年均提升雙位數百分比。另外,公司透過提升門店效率減低成本,將推動未來淨利潤率升至15-20%(2021財年為13%)。我們看好波司登品牌趨向年輕時尚定位,利好長遠估值提升。建議股價回調時吸納,目標價7元,止蝕價5元。

  筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。

凱基證券亞洲研究部副總裁

何沛鴻


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