黃俊能 - 外圍因素左右澳元走勢｜大行晨報

大行晨報

黃俊能

2022-05-19 00:00

產經專欄

內容

澳洲將於5月21日舉行聯邦大選，將會改選下議院全部151個議席、上議院的40個議席，以及新總理人選。最新民意調查顯示，現任總理莫里森所屬的執政自由黨和國家黨聯盟正落後於在野工黨。根據過去經驗，民調不太可能推測到可靠的結果，因為2019年大選，莫里森當時民調同樣落後於對手，但最終卻能反敗為勝。

但無論誰勝誰負，筆者預期都對短期經濟並不會構成影響。現時澳洲經濟步入穩定復甦期，零售銷售、服務業及製造業等均處於擴張水平，最新的失業率下跌及引發工資增長，經濟呈現向好勢頭。所以兩黨於經濟層面上並未有提出重大改革，只提出以財政政策手段，專注控制國民的生活成本。至於通脹高企引發對經濟的負面影響，現階段應以貨幣政策協助，並由獨立的澳洲儲備銀行決定，所以兩黨誰上場對短期經濟影響都不會太大。
中國將帶動澳洲貿易

由此推斷，澳元近期走弱，其主要原因應來自外在因素：美國聯儲局開始加快收緊貨幣政策，並於5月議息會中進取加息0.5厘，創自2000年以來單次最大加息幅度。現時巿場普遍認為局方將會於6月及7月將再上調利率0.5厘。雖然澳儲行同樣開始步入加息周期，但無論速度或幅度都暫時落後於聯儲局，令澳元面對較大沽壓。

另一邊廂，澳洲最大貿易夥伴中國近期受疫情所困，4月份有三頭馬車之稱的工業增加值、零售及固定資產投資數據表現均差於巿場預期，連帶影響對澳洲鐵礦石及煤等商品需求。所以澳元於澳儲行宣佈加息後雖然短暫受支持，曾升至0.726，但最終未能穩守升勢，更一度倒跌至0.6829的接近2年新低。

相信澳元後巿的走向，將會相當程度取決於經濟表現及中國疫情發展，而筆者預期中國經濟活動將會短時間內回復正常，加上預期中央政府及人民銀行將會加大對經濟的支持力度，間接帶動對澳洲貿易表現，故料澳元兌美元於黃金比率0.5位置約0.676水平將見較大支持，最終能止跌回升。
光大證券國際外匯策略師
黃俊能