黃俊能 - 經濟通脹支持加央行續加息半厘｜大行晨報
黃俊能
2022-06-01 00:00
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美國經濟數據近期先後回軟，4月份新屋銷售按月下跌16.6%，重回2020年4月疫情以來的低位；4月核心個人消費支出價格指數按月只略為增長0.2%，創自2020年11月以來最小升幅。經濟數據趨降，巿場開始對聯儲局能否持續進取加息抱有懷疑。根據彭博利率期貨顯示，聯儲局料仍會於6月及7月大幅加息0.5厘，但預期局方將會於第三季開始放緩加息速度。美匯指數亦因而回軟，於高位回吐超過3%，現時正於50天移動平均線約101.36水平爭持。
另一邊廂，加拿大經濟則仍保持穩定增長：4月份的失業率下降至5.2%的紀錄新低，相信勞動巿場緊張的情況將會加快稍後的工資增長。而在俄羅斯及烏克蘭緊張局勢下，加拿大商品出口需求擴大，帶動第一季度錄得50.3億加元的盈餘，不但高於巿場預期，更創自2008年第三季度以來的新高。加上現時正踏入原油使用旺季，但原油整體供應仍未回復。石油輸出國組織及盟友OPEC+很大機會將維持有限度增加每日43.2萬桶產量的決定，未有因俄烏戰事而大幅增產。而面對歐美國家或將加大對其原油出口的制裁措施，俄羅斯正減少原油生產量以避免損失，若歐洲最終通過禁止俄油進口，俄羅斯或可能進一步減少產量至每日400萬桶，令環球整體產能進一步下降，支持油價後巿表現，同時亦有利加拿大作為石油輸出國的貿易條件。
加拿大雖然已將利率上調至1厘，但筆者預期加拿大國內經濟將持續向好，及通脹表現將繼續高於央行目標水平，所以相信加央行將於6月議息會議上加息0.5厘，而隔夜利率於年低前或將升至2.75厘，令整體貨幣政策上不落後美國聯儲局或其他主要央行，為加元帶來支持。根據周線圖顯示，美元兌加元於100周移動平均線約1.273見較大阻力，短線有望收復3月至5月的升浪，並再度測試1.25水平。
光大證券國際外匯策略師
黃俊能
另一邊廂，加拿大經濟則仍保持穩定增長：4月份的失業率下降至5.2%的紀錄新低，相信勞動巿場緊張的情況將會加快稍後的工資增長。而在俄羅斯及烏克蘭緊張局勢下，加拿大商品出口需求擴大，帶動第一季度錄得50.3億加元的盈餘，不但高於巿場預期，更創自2008年第三季度以來的新高。加上現時正踏入原油使用旺季，但原油整體供應仍未回復。石油輸出國組織及盟友OPEC+很大機會將維持有限度增加每日43.2萬桶產量的決定，未有因俄烏戰事而大幅增產。而面對歐美國家或將加大對其原油出口的制裁措施，俄羅斯正減少原油生產量以避免損失，若歐洲最終通過禁止俄油進口，俄羅斯或可能進一步減少產量至每日400萬桶，令環球整體產能進一步下降，支持油價後巿表現，同時亦有利加拿大作為石油輸出國的貿易條件。
加拿大雖然已將利率上調至1厘，但筆者預期加拿大國內經濟將持續向好，及通脹表現將繼續高於央行目標水平，所以相信加央行將於6月議息會議上加息0.5厘，而隔夜利率於年低前或將升至2.75厘，令整體貨幣政策上不落後美國聯儲局或其他主要央行，為加元帶來支持。根據周線圖顯示，美元兌加元於100周移動平均線約1.273見較大阻力，短線有望收復3月至5月的升浪，並再度測試1.25水平。
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