黃俊能 - 澳元醞釀中線回升機會｜大行晨報

大行晨報

黃俊能

2022-08-11 00:00

產經專欄

內容

澳洲儲備銀行於8月議息會議上一如市場預期，連續三次進取加息半厘，將現金利率提升到1.85厘水平，創自1994年以來最快的加息速度。然而行長洛威於會後記者會中表示，往後的加息幅度及步伐將根據當時的經濟數據表現而決定，並非按照早前所預設的政策軌道進行。以數據為政策依歸，與美國聯儲局主席鮑威爾早前的言論相類似，巿場同樣解讀成澳儲行或將會減慢加息步伐，澳元亦因行長的偏鴿言論而受壓，縱使加息0.5厘，澳元兌美元於加息結果公佈當日由高位0.7034跌至0.6913，並持續疲弱及受制於70美仙關口。

但筆者預期，澳元短線雖仍未找到轉回強勢的催化劑，但同時並未見到大跌的可能，更醞釀著中線上升的潛在機會。首先澳洲通脹仍然高企，第二季消費者物價指數升至6.1%，進一步高於澳儲行目標。但澳洲6月份失業率下降至3.5%，創自1974年以來新低。另外7月NAB商業信心指數升至7，恢復至高於其長期平均水平，反映企業對經濟前景及盈利能力感到樂觀，更願意以更高的價錢挽留及招聘員工。所以縱使通脹高企並正影響消費者的信心，但由於澳洲居民在勞動力市場強勁和工資上漲的情況下，財務狀況仍然穩健，相信較能抵抗通脹的影響，同時亦減輕澳儲行持續加息或影響經濟的顧慮。預期澳儲行將於9月繼續加息，並有機會再加0.5厘，令整體貨幣政策並不會落後於聯儲局或其他主要央行。
低位約0.67見較大支持

至於中線方面，中國或放寬澳洲煤的入口，除有利煤價之外，亦代表著中國與澳洲的關係可望開始正常化；另外，澳洲參與在內的區域全面經濟夥伴關係協定RCEP已於今年1月正式生效，協定將有力拉動區域內貿易投資增長，以上的貿易消息相信會對澳洲的經濟發展均有正面幫助，為澳元帶來中線升值潛力。由此推斷，澳元兌美元於年內低位約0.67應見較大支持，短期阻力見於50及250周線約0.72水平。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
黃俊能