黃俊能 - 加息壓力漸減 紐元難破0.6｜大行晨報
黃俊能
2022-10-05 00:00
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被聯儲局視作通脹指標的核心個人消費支出物價指數8月按月增長4.9%，高於巿場預期，顯示美國通脹壓力有增無減。同時美國周五將會公佈最新勞動數據，失業率料在3.7%歷史低位徘徊，帶動平均工資將繼續增長，意味通脹並未出現回落跡象，相信數據將強化聯儲局繼續加息觀點，從而繼續支持美元於高位徘徊。加上歐羅及英鎊所面對的基本難題仍未解決，都成為外在推升美元動力，所以美匯指數縱使近期出現技術回調，相信短暫回調過後將回復強勢，預期於111將見較大支持，後巿或再次測試年內高位114.7關口。
紐西蘭同樣面對高通脹環境，第二季消費者物價指數按年增長7.3%，遠高於目標水平。巿場預期通脹壓力將於第3季延續，迫使紐西蘭儲備銀行繼續加息應對，加上行長奧爾表示現時通脹水平仍然過高，紐儲行須繼續努力，才能令通脹回到正常水平。紐儲行經濟師更預期，現金利率於明年需要達至4.75厘，才能令通脹降溫。相信以上數據及言論，足已支持紐儲行於今日議息會議上再次加息0.5厘，將現金利率提升至3.5厘水平，再度領先其他主要央行。
執筆之時，紐元兌美元14天緩慢隨機指數正處於超賣水平，相對強弱指數更同時出現底背馳信號，相信短期出現技術回升機會頗大。但紐西蘭經濟已出現回軟跡象，而一向視為加息的重要關鍵，房地產巿場亦開始回落，最新銷售數字按年大跌43%，房屋價格較1月時高峰已下跌超過8.5%，反映紐儲行或已不需要再以加息去壓抑樓巿過熱。同時最新貿易帳亦已連續三個月錄得逆差，資金持續流出，對屬於外向型經濟體的紐西蘭影響頗大，可見加息壓力逐漸減弱，為免進一步打擊經濟，相信紐儲行將較聯儲局更快放慢加息速度，所以紐元兌美元要突破0.6關口，仍然未出現足夠理據。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
黃俊能
紐西蘭同樣面對高通脹環境，第二季消費者物價指數按年增長7.3%，遠高於目標水平。巿場預期通脹壓力將於第3季延續，迫使紐西蘭儲備銀行繼續加息應對，加上行長奧爾表示現時通脹水平仍然過高，紐儲行須繼續努力，才能令通脹回到正常水平。紐儲行經濟師更預期，現金利率於明年需要達至4.75厘，才能令通脹降溫。相信以上數據及言論，足已支持紐儲行於今日議息會議上再次加息0.5厘，將現金利率提升至3.5厘水平，再度領先其他主要央行。
執筆之時，紐元兌美元14天緩慢隨機指數正處於超賣水平，相對強弱指數更同時出現底背馳信號，相信短期出現技術回升機會頗大。但紐西蘭經濟已出現回軟跡象，而一向視為加息的重要關鍵，房地產巿場亦開始回落，最新銷售數字按年大跌43%，房屋價格較1月時高峰已下跌超過8.5%，反映紐儲行或已不需要再以加息去壓抑樓巿過熱。同時最新貿易帳亦已連續三個月錄得逆差，資金持續流出，對屬於外向型經濟體的紐西蘭影響頗大，可見加息壓力逐漸減弱，為免進一步打擊經濟，相信紐儲行將較聯儲局更快放慢加息速度，所以紐元兌美元要突破0.6關口，仍然未出現足夠理據。
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