黃俊能 - 英鎊已反映利好消息宜應等待下次催化劑｜大行晨報

黃俊能

2022-11-03 00:00

內容

英國9月消費者物價指數再度重回雙位數大關，按年上升10.1%，高於市場預期的10%，核心通脹按年上升6.5%，亦高於市場預期和8月數據。英倫銀行將於今日稍後時間議息，筆者預期英倫銀行將會加息0.75厘，將基本利率升至3厘，以壓抑過熱的通脹。另一邊廂，英倫銀行亦開始進行量化緊縮，於今個星期二出售早前量化寬鬆買入的債券，單日共計7.5億英鎊。但英國經濟增長已經開始回軟，民眾已經感受到高通脹高利率帶來的影響，消費意欲下降，英國9月零售銷售按年大跌6.9%，跌幅遠超於市場預期的下降5%。種種跡象顯示，英國經濟下行壓力正逐步加大，衰退或只不過是時間問題。

英國近期跌宕起伏的原因不僅僅是來自經濟，政局的波瀾更是巿場更為關注的焦點所在。迷你預算案引發的金融和政治亂局似乎告一段落，但英國結構性問題似乎仍未有妥善解決方案，首先，儘管新財相撤回迷你預算案中大部份減稅措施後預計能為政府節省320億英鎊，但英國財政部最新預測財政缺口約為350億英鎊，雖然好過早前預測的400億，但仍然不足以應對巨大的虧空。貿易方面也難以彌補，英國最新的貿易帳仍然錄得超過70億英鎊的赤字。
鎊匯1.17見較大阻力

以上提及的問題，均對辛偉誠及保守黨構成重大考驗，加上國內經濟持續疲弱，衰退或已不能避免，對英國及英鎊均帶來壓力。巿場正等待英國政府11月17日的中期財政計劃詳情，英鎊近期的利好消息相信已充份反映到現時的匯價內，在等待進一步催化劑前，英鎊兌美元料於100天線約1.17見較大阻力，而支持位置則見於1.1關口，暫時高追的值博率不高。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
黃俊能